20221009-国金证券-疫后复工跟踪系列_施工改善的中观线索_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告是总量研究中心发布的“疫后复工跟踪系列”第25期，主要分析了国庆假期期间全国疫情对人流、物流以及工业生产需求的影响，同时关注了房地产市场及经济指标的变化趋势。

主要观点

一、物流与人流追踪

• 全国新增感染人数显著上升：国庆假期期间，全国新增感染人数较上周增长41.9%，内蒙古、新疆、广东、云南等地疫情反弹明显，但西藏、贵州等地疫情得到控制。
• “落地检”政策落实：多地积极推行“落地检”政策，以降低疫情对人员流动的影响，同时加强信息报备和聚集性活动管控。
• 地铁客运量回落：26个样本城市地铁客运量较假期前一周回落30.6%，较去年同期回落16.9%，表明疫情对人流有扰动。
• 贵阳地铁客运量回升：贵阳地铁客运量较前周提升2.2倍，疫情控制效果明显。
• 餐饮业疫情歇业率回落：某连锁餐饮全国疫情歇业率下降至2.7%，但假期后流水恢复强度走弱，显示线下餐饮消费疲软。
• 城市餐饮与外卖恢复强度分化：一线城市餐饮恢复强度提升2.5%，但新一线城市回落0.3%；全国外卖恢复强度普遍提升，一线城市提升1.83%。
• 卡车物流强度回落：全国卡车物流强度较上周回落14.7%，但疫情控制较好的地区如青海、吉林、辽宁、贵州等有所回升。
• 公路货运指数回落：国庆假期期间公路货运指数较前周下跌2.2%，部分省市如新疆、宁夏受疫情影响显著。
• 邮政快递恢复：邮政快递揽收与投递均有所回升，显示物流体系逐步恢复。
• 出口集装箱运价指数下行：中国出口集装箱运价指数较前周回落5.9%，美西航线回落幅度更大；韩国9月出口数据走弱，显示外需放缓。

二、生产与需求追踪

• 工业产需持续好转：多数工业产需指标改善，指向基建和地产施工有所恢复。
• 钢铁库存去化：高炉开工率持续提升，钢材社会库存回落，表明钢材需求恢复。
• 沥青与水泥需求改善：沥青开工率提升，水泥产需好转，玻璃库存开始去化，显示稳增长政策效果显现。
• 水泥价格回升：水泥价格在产需改善下有所提升，但前期受疫情影响较大的地区库存去化仍需时间。
• 房地产销售低迷：国庆假期期间30大中城市商品房成交较上周回落87%，同比减少41%，一线城市回落最为明显。
• 二手房成交分化：9月底全国二手房成交同比增长53.4%，二线城市增幅较大，而一线和三线城市增长有限。

关键信息

• 疫情对人流影响显著：全国新增感染人数增加，地铁客运量明显回落，表明疫情对人流产生扰动。
• 物流恢复不均衡：疫情控制较好的地区物流有所回升，但部分省市如新疆、宁夏仍受疫情影响。
• 工业生产改善：钢铁、水泥、玻璃等工业品库存去化，开工率提升，反映基建和地产施工有所改善。
• 房地产销售仍弱：商品房成交回落幅度大于过往，显示地产前端销售依然低迷。
• 外需放缓迹象明显：出口集装箱运价指数持续下行，韩国出口数据走弱，指向外需疲软。

风险提示

1. 疫情反复：疫情仍存在不确定性，可能对疫情防控和经济造成扰动。
2. 数据误差：部分数据可能存在统计误差或遗漏，需谨慎对待。

图表目录概览

• 图表1-35：涵盖全国新增感染人数、地铁客运量、餐饮歇业率、物流强度、出口运价指数、韩国出口数据等关键指标，反映疫情对经济活动的多维度影响。

总结

本报告通过分析国庆假期期间的疫情及经济数据，揭示了人流、物流和工业生产需求的变化趋势。尽管疫情有所控制，但对人流和部分物流仍产生明显影响，而工业生产特别是基建和地产施工有所改善，但房地产销售仍处于低迷状态。同时，外需放缓迹象明显，出口集装箱运价指数持续下行，韩国出口数据走弱。整体来看，经济复苏仍需时间，需密切关注疫情变化和政策执行效果。