20161023-兴业证券-钢铁行业周报_钢价大涨_盈利面却降低_17页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周国内钢铁市场整体呈现上涨趋势，主要钢材品种价格环比均有不同程度的上升，但部分品种如铁矿石海运费出现明显下跌。钢材库存持续下降，表明市场供需关系有所改善。然而，钢厂盈利面仍处于较低水平，主要受成本端上涨影响。同时，国内钢铁行业受到环保政策影响，预计未来产量可能有所下降。国际钢材市场则呈现分化趋势，部分市场上涨，部分市场下跌。

主要观点

• 国内钢材市场：本周国内钢材价格整体上涨，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷和中板价格均有上涨，但部分国际钢材价格下跌。
• 库存变化：全国钢材总库存环比下降3.9%，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷和中板库存均出现下降，显示市场去库存趋势。
• 成本压力：煤炭价格持续上涨，成为钢铁企业的主要成本端，导致钢厂盈利面降低，目前不到50%的钢厂盈利。
• 环保政策影响：中央环保督察组进驻20个省市，预计对钢铁产量产生一定影响。
• 国际钢材市场：美国钢材市场普遍下跌，欧洲市场涨跌不一，日本市场价格波动较大。

关键信息

国内钢材价格

钢厂运营数据

• 高炉开工率：79.28%，环比增加0.41%。
• 产能利用率：84.88%，环比增加0.55%。
• 钢厂盈利率：47.85%，环比下降9.21%。
• 生铁产量：223.01万吨，环比增长0.7%。

原材料和海运市场

• 铁精粉价格：迁安上涨0.83%，武安上涨4.26%，唐山持平。
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-北仑宝山下跌9.03%，西澳-北仑/宝山下跌12.49%。
• 焦炭和焦煤：价格继续上涨，焦炭价格上涨5.05%，焦煤价格上涨8.91%。
• 废钢和铸造生铁：废钢价格上涨2.65%，铸造生铁价格上涨9.09%。

库存情况

• 螺纹钢库存：409.64万吨，环比下降4.96%。
• 线材库存：92.15万吨，环比下降7.97%。
• 热轧库存：204.58万吨，环比下降1.36%。
• 冷轧库存：114.36万吨，环比下降1.44%。
• 中板库存：95.09万吨，环比下降3.01%。
• 钢材全部库存：915.82万吨，环比下降3.86%。

投资建议

• 短期评级：维持行业“中性”评级。
• 推荐股票：
  • 转型意愿强烈：永兴特钢、金洲管道、玉龙股份。
  • 核电未来有望行情：久立特材。
  • 国企改革预期强烈：河钢股份。
  • 硅铁、硅锰价格强势：鄂尔多斯。

风险提示

• 钢价持续下行。
• 供给侧改革力度不达预期。
• 下游需求低迷。

图表与数据来源

• 图1-图18：展示了钢材价格、库存、成本等变化情况。
• 表1-表6：提供了钢材价格、原材料价格、库存等详细数据。
• 数据来源：Wind、Mysteel、兴业证券研究所。