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研究部晨訊總結

一、市場整體表現

上海股市

• 上證综指 收盤於 3129.85 點，下跌 335.23 點，跌幅 9.60%。
• 滬深300 收盤於 3840.65 點，跌幅 4.27%。
• 上證B股 收盤於 316.05 點，下跌 6.81%。
• A股漲跌幅排名 中，中毅達、中視傳媒 和 天永智能 涨幅達 10%。

深圳股市

• 深證成指 收盤於 10001.23 點，下跌 923.93 點，跌幅 8.46%。
• 創業板指 收盤於 1592.51 點，跌幅 6.46%。
• 深證B股 收盤於 1110.85 點，下跌 6.40%。
• A股漲跌幅排名 中，智慧農業、寶莫股份 和 獵家匯 涨幅達 10%。

香港股市

• 恒生指數 收盤於 29507.42 點，下跌 943.85 點，跌幅 3.10%。
• 國企指數 收盤於 11901.67 點，下跌 478.71 點，跌幅 3.87%。
• 紅籌指數 收盤於 4322.34 點，下跌 137.6 點，跌幅 3.09%。
• 創業板 收盤於 235.05 點，下跌 8.96 點，跌幅 3.67%。

亞太股市

• 台灣 收盤於 10371.75 點，下跌 156.77 點，跌幅 1.49%。
• 日本 收盤於 21382.62 點，下跌 508.24 點，跌幅 2.32%。
• 韓國 收盤於 2363.77 點，下跌 43.85 點，跌幅 1.82%。
• 澳洲 收盤於 5838 點，下跌 52.7 點，跌幅 0.89%。

美國股市

• 道指 收盤於 24190.9 點，上漲 330.44 點，漲幅 1.38%。
• 標普500 收盤於 2619.55 點，上漲 38.55 點，漲幅 1.49%。
• 納斯達克 收盤於 6874.49 點，上漲 97.33 點，漲幅 1.44%。

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二、市場分析與投資策略

滾動股市

• 受美股拖累，A股進入暴跌模式。
• 前期漲幅大的權重藍籌股成為下跌主力。
• 上證综指 和 深證成指 均創出8個月新低，創業板跌破1600點。
• 兩市共成交 24397 億元，日均成交 4879 億元，較上周減少 3%。
• 所有板塊均下跌，煤炭 跌幅最大，達 14.35%；石油石化、房地產、券商保險 等板塊跌幅均超 10%。
• 權重股 中，僅有 8 只個股上漲，成都銀行 涨幅達 10.25%。
• B股 中，滬市B股下跌 6.81%，深市B股下跌 6.40%。
• 股指期貨 中，沪深300期指 报收 3777.7 點，跌幅 11.68%，貼水率擴大 1.78 個百分點。

投資建議

• 建議耐心等待大盤企穩，關注被錯殺的個股。
• 伊利股份、均勝電子、中國國旅、中國平安、分衆傳媒、保利地產、浙江龍盛 等公司被推薦為“持股”。
• A股估值具備一定優勢，經濟穩步復蘇，市場情緒逐步改善，預計春節後或有紅包行情。

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三、重要新聞與事件評析

宏觀經濟

• 1月CPI 同比上漲 1.5%，為半年來新低。
• 預計 2月CPI 反彈至 2% 以上，全年或維持在 2% 左右。
• PPI 同比上漲 4.3%，連續三個月回落，但漲勢可能持續。
• 通脹壓力有限，有利於宏觀政策靈活操作。

資金面

• 央行通過 CRA、MLF、PSL 等工具釋放流動性近 2 萬億元。
• 資金面無憂，流動性準備充足。
• 1月25日後央行未開展逆回購操作，資金面保持穩定。

創業板改革

• 深交所將在未來三年大力推進創業板改革。
• 完善 IPO 發行條件，提高包容性。
• 提升科技監管能力，完善市場基礎設施和制度體系。

養老保險“第三支柱”

• 多部委啟動“第三支柱”建設，利好資本市場。
• 個人稅收遞延型商業養老保險試點正式啟動。
• “第三支柱”將成為長期資金來源，有利於資本市場發展。

企業表現

• 上市公司股東增持，顯示對市場信心。
• A股估值優勢明顯，尤其是沪深300指數，PE（TTM）為 13.9 倍，內在收益率為 7.2%，高于企業債收益率。
• 2018 年 A 股有望逐步走出艱難時刻。

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四、重點個股評論

新華保險（601336.SH/1336.HK）

• 1月保費收入 186.37 億元，YOY 增長 9.95%，超出市場預期。
• 公司積極轉型，發展健康險與附加險。
• 經過調整，估值合理，給予“買入”評級。

招商蛇口（001979）

• 1月銷售簽約面積 60.06 萬平方米，簽約金額 117.56 億元，YOY 增長 77.1%，MOM 增長 15.5%。
• 公司銷售情況好于行業平均水平，維持“持有”建議。

長安汽車（000625/200625）

• 1月銷量 23.7 萬輛，YOY 下跌 18.7%，MOM 下跌 16.5%。
• 重點車型表現良好，新能源汽車銷量持續增長。
• 公司預計 2017、2018、2019 年淨利潤分別為 79 億、86 億、98 億元，YOY 分別為 -24%、+10%、+13%。
• 當前估值合理，給予“持有”建議。

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五、市場交易資訊

股市日曆與AB股價差

• AB股價差表：提供多隻股票的 A 股與 B 股價格對比，如 深物業A AB股價比為 2.1331，美菱電器 AB股價比為 1.3714。
• 停複牌：部分公司因刊登重要公告停牌或復牌，如 新亞制程、長城影視 等。

分紅與增發

• 多家公司公布分紅預案，如 新風鳴、美尚生態、華中數控 等。
• 增發預案：如 隆盛科技、西王食品 等公司進行增發，有具體發行價格與數量。

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六、免責聲明

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