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东证稳增长政策追踪（0330）总结

核心内容概述

2022年3月30日发布的《东证稳增长政策追踪》报告，重点分析了近期中央及地方政府在稳增长方面的政策动向，涵盖货币政策、财政政策、地产调控、就业支持、工业发展和农业保障等多个领域。报告指出，当前稳增长政策以提振内需为核心，强调“稳信用”方向的确定性，并对股市与债市的走势进行了展望。

主要观点

1. 稳增长政策持续发力

• 货币政策：金稳会强调要主动应对经济下行压力，新增贷款保持适度增长，降准、降息仍有空间，但降息可能受海外政策收紧影响。
• 财政政策：大规模增值税留抵退税政策实施，预计退税规模约1.5万亿元，有助于减轻企业负担，改善现金流。
• 地产政策：哈尔滨率先废止区域性限售政策，成为省会城市取消限售的“第一枪”，预计后续更多一二线城市将跟进，缓解地产供给约束。

2. 就业与农业政策强化

• 就业支持：人社部等十部门推进就业见习工作，全年计划募集不少于100万个岗位，助力高校毕业生就业。同时，针对脱贫人口，推动“雨露计划+”就业帮扶。
• 农业保障：发改委与农业农村部多次召开会议，确保粮食播种面积和产量稳定，扩大大豆和油料生产，加强农资保供，稳定农产品市场。

3. 工业与外贸政策协同推进

• 工业发展：工信部推动制造业有效投资，加快新型基础设施建设，支持中小企业发展，稳定市场预期。
• 外贸支持：商务部鼓励贸易新业态发展，通过服务贸易创新发展引导基金支持企业融资，促进外向型经济发展。

4. 股债走势分析

• 股市：当前处于政策底向市场底过渡阶段，短期情绪驱动明显，市场信心有所修复，长期看，随着信用和经济改善，股指震荡中枢有望上移。
• 债市：短期震荡为主，部分时点可能反弹。但海外货币政策收紧、国内降息受限，债市整体偏弱，长期看利率中枢或上行。

关键信息

• 政策基调：从“调结构、防风险”转向“稳增长、稳信用”。
• 政策组合拳：涉及财政、货币、地产、就业、农业、工业、外贸等多个领域，形成系统性支持。
• 风险提示：疫情发展超出预期、政策力度超出预期是主要风险点。

政策汇总（3月14日-3月28日）

行业政策汇总

风险提示

• 疫情发展超出预期：可能对经济复苏造成更大冲击。
• 政策力度超出预期：可能带来市场过度反应，影响政策效果。

东证期货简介

• 成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本23亿元。
• 主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 在全国设有33家营业部，134个证券IB网点，形成全国布局。

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