20260511-财达期货-贵金属周报_中东局势影响趋弱_金银价格稳步回升_4页_273kb

报告摘要

近期全球金融市场受到中东局势、美国经济数据及中国央行购金行为等多重因素影响，金银价格呈现稳步回升趋势。同时，美国消费者信心指数下滑，非农数据强劲，中国央行持续增持黄金，这些信息共同构成了当前市场的重要背景。

金银价格反弹：上周国际金价回升至每盎司4723美元，国际银价回升至每盎司80美元，显示出市场对避险资产的需求增强。
消费者信心下滑：5月美国消费者信心指数初值为48.2，连续第三个月下滑，主要由于汽油价格上涨和通胀担忧加剧。
非农数据强劲：4月非农就业人数增加11.5万人，高于预期，失业率维持在4.3%。数据修正后显示，就业市场表现稳健，展现出对能源冲击的抵御能力。
美联储立场未变：货币市场定价显示，美联储今年可能不会降息，仍倾向于“观察等待”，重点关注通胀情况。
中国央行购金持续：截至4月末，中国央行黄金储备达7464万盎司，连续第18个月增持，4月单月增持26万盎司为近两个月最高。当前黄金储备占外汇储备比例为7.7%，仍有提升空间，央行购金对金价形成支撑。
美伊局势缓和但博弈持续：美伊在霍尔木兹海峡区域发生交火后局势恢复平静，但双方仍保持强硬姿态，为后续谈判积累筹码。国际油价维持高位，但难以再创新高，对金银市场影响减弱。
金银走势分析：金银价格从底部连续反弹，均线系统修复，形成类似大双底形态，短线蓄势后，中期有望继续上涨。

李津文研究员信息：
- 姓名：李津文
- 从业资格号：F0244287
- 投资咨询号：Z0012495
美国消费者信心指数：
- 5月初值：48.2
- 4月终值：49.8
- 2025年5月终值：52.2
非农就业数据：
- 4月新增就业人数：11.5万人
- 预估值：7万人
- 前值：17.8万人
- 3月修正值：18.5万人
- 2月修正值：-15.6万人
- 4月平均小时工资：37.41美元，环比增0.06美元，同比增3.57%
中国央行黄金储备：
- 截至4月末：7464万盎司
- 单月增持：26万盎司（近两个月最高）
- 黄金储备占比：7.7%（国际平均水平为15%）
美伊局势：
- 冲突已停止，局势恢复平静
- 美国称对伊港口封锁“仍全面有效”
- 国际油价维持高位，但难以再创新高
市场展望：
- 就业市场强劲，通胀压力存在，短期内降息可能性较低
- 若中东局势进一步缓和、油价下降，降息预期可能回升
- 金银价格中期有望继续上涨，短期需关注市场情绪变化