20230129-国联证券-大类资产表现回顾及资金流向监测月报_北向资金在买什么__21页_1mb

报告摘要

2023年以来，北向资金净流入1125亿元，远超2020-2022年同期平均净流入200亿元，也高于2022年全年900亿元的净流入，带动万得全A指数上涨7.09%。北向资金加仓疫后复苏、顺周期、地产后周期和高景气度行业，偏好以宁德时代、中国平安、贵州茅台为代表的核心资产。

北向资金偏好行业：电力设备、非银金融、食品饮料为净买入额前三的行业，分别为174.1亿元、163.4亿元和145.7亿元。
北向资金加仓方向：北向资金加仓的行业包括商贸零售（0.42%）、传媒（0.3%）、食品饮料（0.27%）、美容护理（0.22%）、社会服务（0.19%）等疫后复苏行业，以及有色金属（0.36%）、非银金融（0.32%）等顺周期行业，家用电器（0.23%）、钢铁（0.19%）等地产后周期行业和电力设备（0.24%）高景气赛道。
个股偏好：宁德时代、中国平安、贵州茅台等核心资产受青睐，净流入额分别为84亿元、77.7亿元和75.1亿元。
资金流入动因：北向资金大幅流入或为多因素共振的结果，包括美联储加息预期放缓、国内经济复苏预期、防疫政策和产业政策边际改善。
后续重点行业：食品饮料和医药生物或将是后续北向资金加仓的重点，因它们市盈率和市净率处于历史低位，且具备疫后复苏和高景气度的潜力。
市场表现：春节期间客流、免税、旅行、酒店、餐饮、影院数据回暖，支撑北向资金流入。