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股指期货市场分析总结（2024年6月24日）

核心内容

2024年6月24日发布的股指期货市场分析报告指出，当前市场整体处于调整阶段，上证指数收于3000点下方，市场情绪较为谨慎。报告从市场回顾、股指期货行情、指数估值、市场资金面等多个维度进行分析，强调政策和经济数据对市场的影响。

市场回顾与展望

市场回顾

• 上周市场延续调整，主要指数均下跌。
• 5月经济数据反映经济动能分化，生产端有所降温，但制造业投资和工业增加值仍表现较好。
• 需求端方面，可选消费有所修复，但地产链条数据依然偏弱。
• 央行未降MLF利率，LPR连续4个月保持不变，宽松力度低于预期，与货币政策工具转型有关。
• 资本市场制度建设方面，提及深化科创板改革，对科创50指数形成支撑。

市场展望

• 近一个月经济动能降温，地产去库存仍偏慢，政策面强调强监管与防止资金空转。
• 风险偏好未明显提升，指数重心持续下移。
• 未来市场企稳的关键在于政策二次加码和实体稳中向好。
• 7月三中全会和政治局会议可能成为情绪转折点。
• 二季度特别国债和专项债发行提速，可能带来新的财政托底因素。
• 货币政策有望更聚焦实体，但需时间酝酿。

股指期货行情回顾

• 上周股指期货主力合约IM跌幅最大，振幅也最大。
• 成交量有所回升，但持仓量回落，显示市场参与度下降。
• 基差走势显示期货与现货之间的价差变化，对市场情绪有一定影响。
• 跨品种走势显示不同指数之间的联动性变化。

指数估值跟踪

• 截至6月14日，上证指数市盈率（TTM）为13.4倍，沪深300指数市盈率（TTM）为11.96倍，上证50指数市盈率（TTM）为10.38倍。
• 中证500指数市盈率（TTM）为22.72倍，中证1000指数市盈率（TTM）为36.54倍。
• 各指数估值差异显示市场风格从偏小盘向平衡转变。

市场资金面回顾

• 新增投资者数量和新成立偏股基金份数量显示市场活跃度变化。
• 上周资金利率价格回落，央行净投放有所增加，但市场对宽松政策的预期仍偏弱。

策略建议

• 短线策略：建议参考1分钟和5分钟K线图进行日内交易，设定止损止盈位如下：
  • IF2407：35点止损，87点止盈
  • IH2407：23点止损，59点止盈
  • IC2407：76点止损，177点止盈
  • IM2407：75点止损，199点止盈
• 趋势策略：建议暂时观望，因市场整体仍处于调整阶段。
• 主力合约核心运行区间：
  • IF2407：3359-3532点
  • IH2407：2309-2416点
  • IC2407：4909-5162点
  • IM2407：4845-5094点

关键信息

• 市场情绪偏弱，缺乏超预期利好。
• 政策力度不及预期，市场对二次加码期待较高。
• 财政政策与货币政策的协同效应可能在未来显现。
• 需关注7月重要会议及特别国债、专项债的发行情况。

注意事项

• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者需根据自身风险承受能力作出决策。
• 报告内容可能随市场变化而更新，需自行关注最新信息。
• 报告版权属于国泰君安期货，未经许可不得擅自使用或传播。