20241208-华联期货-纯碱玻璃周报_基本面偏弱_玻碱弱势运行_26页_2mb

华联期货纯碱玻璃周报总结

纯碱基本面分析（截至2024年12月5日）

• 库存方面：国内纯碱厂家总库存15969万吨，轻质纯碱6159万吨，重质纯碱库存9810万吨，区域性物流紧张导致部分企业库存在高位。

• 供应方面：纯碱周产量7258万吨，环比小幅增长0.7%。企业装置运行基本稳定。

• 需求方面：虽然短期下游有低价补库行为，但整体需求未完全恢复，产销率由月低点提升，略高于行业平均运行速度。

• 观点与操作建议：

  • 市场存在过剩预期，短期博弈库存与区域供应紧张。
  • 璀璨期价在1400-1600区间弱震，建议沿区间操作或轻仓做空。

玻璃基本面分析（截至2024年12月5日）

• 库存方面：全国样本企业玻璃库存48229万重箱，环比减少1.6%，折合库存天数22.5天。

• 供应方面：浮法玻璃整体产能利用率环比小幅上行，产量同比下降8.26%，行业冷修放缓。

• 利润方面：下游深加工订单减少，北方地区内存在赶单现象，但部分出口订单支撑短期运行。

• 观点与操作建议：

  • 下游冬储预期和政策预期成为短期博弈因素。
  • 璀璨FG价格或在1250-1400区间波动，逢高减持多单。

简析

• 玻璃：高库存、同比去库、淡季供需博弈，期价震荡偏弱。
• 纯碱：结构性过剩与区域性流通压力交织，短期偏弱震荡。

报告强调高库存、过剩预期仍占主流，建议谨慎偏空操作，关注隔々期限价反弹机会。