汽车行业AI_2b汽车智能化2024H2投资策略：曙光将现-240617-东吴证券-48页_2mb

AI+汽车智能化2024H2投资策略核心分析

核心结论

1. 拐点判断：2023H2–2024H2为汽车智能化投资框架重要拐点，智能化从配角变主角，或成AI板块黑马。
2. 估值阶段：2024H2仍属估值驱动阶段，美国科技巨头AI进展与特斯拉/华为/小鹏的智能化落地是核心催化剂，L3渗透率是关键验证指标。

投资节奏与配置

1. 整车维度：关注特斯拉/华为系/小鹏

• 特斯拉：FSD入华加速+端到端方案推进，2024H2若落地将提振销量。推荐关注其“硬件为先、软件内化”策略。
• 华为系（赛力斯、长安、北汽蓝谷、江淮汽车）：8月多款新车密集上市（享界S9、智界R7等），智能化差异化或助力销量上升。
• 小鹏汽车：全新轿车M03上市，端到端智驾优化，爆款潜力和产品竞争力提升。

2. 部件链细分机会

• 域控制器：推荐德赛西威、华阳集团、均胜电子、经纬恒润（搭载英伟达/华为芯片龙头）。
• 线控底盘：伯特利、耐世特，重视线控制动/转向技术趋势。
• 舱驾融合：大算力芯片布局（如英伟达Thor）将推动一体式控制方案落地。
• 智能座舱：德赛西威、华阳集团（高通芯片渗透率快速提升）。

风险提示

• 全球AI技术落地低于预期。
• 特斯拉FSD入华进程受阻。
• L3智能化消费者买单意愿不及预期。

免责声明
*本文摘自东吴证券研究报告，涉及投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资决策应结合投资者自身情况，本报告不构成具体买卖建议。