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中自科技股份有限公司2025年半年度报告总结

公司概况

• 公司代码：688737 / 公司简称：中自科技
• 主营业务：环境催化剂（尾气净化、工业VOCs处理、氢燃料电池、储能与储能+）、复合材料等
• 报告期内实现营业收入7.80亿元，同比增长5.65%，净利润-1,191.97万元，扣非净利润-2,429.87万元。

主要业务与经营成果

收入增长及成本控制

• 收入结构：
  • 环境催化剂占比最高（约68%），储能与储能+及氢能、复合材料协同发展。
  • 2025年上半年营收5.65亿元，同比增长5.65%，毛利率为12.44%。
• 研发投入：
  • 研发费用7,189.43万元，同比增长28.50%，研发投入占比达7.86%，主要投入储能、复合材料等新领域。
• 经营现金流：
  • 经营活动现金净额-3.09亿元，同比下降469.16%，原因是票据结算增加及销售回款减少。

业务拓展

• 核心产品：
  • 环境催化剂：满足国六b及以上排放标准产品需求，开展氢燃料电池电催化剂研发。
  • 储能系统：推进钠离子电池、固态电池等储能技术研发。
  • 复合材料：布局高性能纤维材料，应用于新能源汽车等场景。
• 项目建设：
  • 南京、成都基地项目完工，新增设备产能提升催化剂产线能力。

风险因素

1. 技术迭代风险：
   • 排放标准升级要求更高催化剂性能，需持续研发投入。
2. 市场拓展风险：
   • 新能源车替代纯燃油车可能导致对尾气催化剂市场需求不确定。
   • 新业务（储能、氢能）技术尚未完全商业化，存在市场不确定性。
3. 财务风险：
   • 贵金属价格波动（铂、钯、铑等）导致成本增加。
   • 存货减值风险（存货账面价值较高）。
4. 政策依赖风险：
   • 依赖国家环保政策推动市场增长，政策变化可能影响业务发展。

未来展望

• 战略焦点：
  • 深耕环境催化剂国产化，推动储能、储能+、燃料电池等新业务量产。
  • 通过产学研合作加速技术转化，提升核心竞争力。
• 经营目标：
  • 控制成本，提升毛利率，降低存货和应收款项减值风险。
  • 布局新能源政策红利，抓住国七排放标准、碳中和政策机遇。