20220220-开源证券-新材料行业周报_润滑油添加剂国产化开启_四大来华建厂扩大单剂需求_15页_1mb

新材料行业周报总结

核心内容

本周（2022年2月14日-2月18日），新材料行业整体表现强劲，新材料指数上涨 4.03%，跑赢创业板指 1.1%。行业主要细分领域中，膜材料上涨 4.85%，半导体材料上涨 3.1%，碳纤维上涨 3.23%，而OLED材料和添加剂指数则跑输创业板指，分别下跌 2.61% 和 2.93%。整体来看，行业呈现分化趋势，部分细分领域表现突出。

主要观点

1. 润滑油添加剂国产化开启，四大公司来华建厂

• 润滑油添加剂 是润滑材料生产不可或缺的功能性组分，占润滑油质量的 2%-30%，广泛应用于机动车、金属加工液、工业发动机等领域。
• 全球润滑油添加剂需求预计从 2020年的504万吨 增长至 2023年的543万吨，复合增长率达 2.52%；市场规模也将从 163亿美元 增长至 185亿美元，复合增长率达 4.31%。
• 国内润滑油添加剂市场 预计在2023年达到 112万吨，约占全球市场的 20.63%。
• 国际四大添加剂公司（路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿）纷纷来华建厂，以复合剂为主产品，需大量单剂作为原料。
• 国内单剂需求缺口约30万吨，润英联二期扩建项目启动将进一步扩大单剂需求。国内单剂性价比较高，国产替代进程正在加快。
• 受益标的 包括：利安隆、瑞丰新材 等。

2. 行业增长趋势与市场格局

• 国内外润滑油添加剂行业 均保持持续增长，全球市场由四大公司主导，占据 85% 的市场份额。
• 国内第一梯队企业 包括：瑞丰新材、康泰股份、无锡南方 等。
• 分散剂、黏度指数改进剂、清净剂 是全球润滑油添加剂市场中使用最多的三大功能添加剂，合计占比约 70%。

3. 新材料股票表现

• 本周新材料板块共 122只个股，其中 90只周度上涨（占比 73.77%），31只周度下跌（占比 25.41%）。
• 涨幅前五：时代新材（18.23%）、海优新材（14.36%）、石英股份（14.21%）、三孚股份（13.70%）、联瑞新材（12.67%）。
• 跌幅前五：杭氧股份（-8.07%）、科思股份（-7.63%）、艾可蓝（-4.15%）、泛亚微透（-4.15%）、万润股份（-3.47%）。

4. 行业动态与公司公告

• 永太科技 投资建设年产15万吨电解液项目，总投资 4亿元。
• 银禧科技 投资建设高分子材料项目，投资金额不超过 10亿元。
• 上海新阳 与多家公司合作，涉及半导体芯片研磨液等关键工艺材料。
• 昊华科技 延期董事会换届，同时整合资源发展特种气体、氟材料、航空材料业务。
• 方邦股份 拟向全体股东派发 1.875元/股 的现金红利，占其2021年净利润的 39.65%。

5. 产业链数据跟踪

• NAND价格 上涨 0.66%，DRAM价格 上涨 2.23%。
• 费城半导体指数 下跌 0.57%，北美半导体设备制造商出货额同比增速下降。
• 12月PCB制造台股营收 同比上升，而 MLCC台股营收 下降。
• 智能手机出货量 同比上涨 29.60%，但 光学台股营收 下降 5.77%。
• 诚美材营收 同比增长 7.24%，显示部分细分领域仍具备增长潜力。

关键信息

• 润滑油添加剂国产化 是当前行业的重要趋势，国内企业正逐步替代进口产品。
• 四大添加剂公司 来华建厂，推动国内对单剂的需求，但目前国内单剂产能尚不能满足需求。
• 新材料板块整体表现优于创业板指，显示出行业具备较强的市场竞争力。
• 部分企业 在技术、产能、政策支持等方面具备明显优势，如 瑞丰新材、利安隆、斯迪克、彤程新材 等。
• 行业风险 包括技术突破不及预期、竞争加剧、原材料价格波动等。

受益标的

• 利安隆
• 瑞丰新材
• 斯迪克
• 彤程新材
• 阿科力
• 东材科技
• 长阳科技
• 濮阳惠成
• 沃特股份
• 银禧科技
• 上海新阳
• 永太科技
• 昊华科技
• 南大光电
• 容大感光
• 奥来德
• 润阳科技
• 万顺新材
• 方邦股份
• 深天马A
• 神工股份

风险提示

• 技术突破不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

附注

• 本报告由开源证券研究所发布，分析基于公开数据及市场动态，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中所涉及的公司公告及行业数据均来自Wind及开源证券研究所。
• 投资评级为“看好（维持）”，适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。