国内及国际期货市场分析总结
核心内容概览
本报告由申银万国期货研究所李霁月提供，涵盖了国内及国际期货市场的主要品种价格变动、价差变化、现货市场情况以及行业信息与评论分析。报告重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等国内主要期货品种，以及国际上的棕榈油、大豆、豆油、豆粕等品种。
国内期货市场表现
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
价差 |
现值 |
前值 |
| 豆油主力 |
9113 |
15 |
0.16% |
Y9-1 |
-55 |
-11 |
| 棕榈油主力 |
10186 |
-111 |
-1.08% |
P9-1 |
-465 |
-474 |
| 菜油主力 |
10311 |
-78 |
-0.75% |
019-1 |
263 |
214 |
| 豆粕主力 |
3361 |
-16 |
-0.47% |
Y-P09 |
-663 |
-736 |
| 菜粕主力 |
2442 |
-33 |
-1.33% |
01-Y09 |
1410 |
1223 |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
01-P09 |
747 |
487 |
主要观点
- 豆油：主力合约小幅上涨，但价差Y9-1收窄。
- 棕榈油：主力合约下跌，价差P9-1进一步收窄，显示市场承压。
- 菜油：主力合约下跌，价差019-1扩大，市场情绪偏弱。
- 豆粕与菜粕：均小幅下跌，豆粕价差Y-P09继续扩大，菜粕价差01-Y09收窄。
- 花生：主力合约微涨，价差01-P09扩大，市场情绪有所回暖。
国际期货市场表现
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
4646 |
18.0 |
0.39% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1309 |
-9.8 |
-0.74% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
70.94 |
-1.7 |
-2.31% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
350 |
-2.0 |
-0.57% |
主要观点
- 棕榈油：国际棕榈油价格小幅上涨，市场对印尼产量下降的预期有所支撑。
- 大豆：CBOT大豆价格下跌，优良率下降，市场情绪偏弱。
- 豆油：价格下跌，市场对远期供应的担忧加剧。
- 豆粕：价格下跌，市场对出口需求和供应预期持观望态度。
国内现货市场情况
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 天津一级大豆油 |
9290 |
-0.11% |
177 |
| 广州一级大豆油 |
9220 |
-0.11% |
107 |
| 张家港24°棕榈油 |
9810 |
-1.51% |
-376 |
| 广州24°棕榈油 |
9860 |
-1.00% |
-326 |
| 张家港三级菜油 |
10890 |
-0.27% |
579 |
| 防城港三级菜油 |
10550 |
-0.75% |
239 |
主要观点
- 大豆油：国内现货价格整体微跌，天津和广州价格略有下滑，基差波动。
- 棕榈油：张家港和广州价格下跌，现货基差为负，市场承压。
- 菜油：张家港和防城港价格下跌，基差为正，市场情绪偏弱。
榨利润及压榨情况
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 近月马来西亚棕榈油 |
-737 |
-502 |
| 近月美湾大豆 |
-369 |
-275 |
| 近月巴西大豆 |
-378 |
-284 |
| 近月美西大豆 |
-370 |
-275 |
| 近月加拿大毛菜油 |
-64 |
17 |
| 近月加拿大菜籽 |
-40 |
160 |
主要观点
- 棕榈油：榨利润为负，市场对产量下降的预期支撑有限。
- 大豆：美湾、巴西、美西大豆榨利润为负，显示成本压力。
- 加拿大毛菜油与菜籽：榨利润为负，但较前值有所改善，市场情绪略有回暖。
仓单数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
21,419 |
21,919 |
| 棕榈油 |
430 |
430 |
| 菜籽油 |
1,194 |
994 |
| 豆粕 |
33,420 |
33,420 |
| 菜粕 |
6,006 |
7,939 |
| 花生 |
0 |
0 |
主要观点
- 豆油：仓单小幅下降，显示市场供应偏紧。
- 棕榈油：仓单维持稳定，市场关注度较高。
- 菜籽油：仓单增加，显示市场供应偏多。
- 豆粕与菜粕：仓单略有下降，市场供应有所收紧。
- 花生：仓单保持不变，市场关注度较低。
行业信息
- 印尼棕榈油产量：预计2027年棕榈油产量将下降2.9%，至5680万吨，对国际市场价格形成一定支撑。
- 美国大豆出口：民间出口商向中国销售20.2万吨大豆，显示出口需求回升。
评论及策略建议
蛋白粕
- 夜盘走势：豆菜粕偏强震荡。
- 市场分析：美豆优良率下降，结荚率上升，落叶率增加，叠加出口需求回升，对美豆成本形成支撑。国内方面，美豆成本支撑、四季度供应收紧预期以及国储拍卖表现良好，远月价格有支撑。
- 策略建议：关注远月合约，短期震荡偏强。
油脂
- 夜盘走势：菜油震荡收跌，豆棕油偏强震荡。
- 市场分析：SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油产量环比减少4.69%，出口方面ITS和AmSpec均显示出口量环比减少，产地库存偏高对价格形成压制。厄尔尼诺预期下，远期棕榈油和菜油供应将受影响，中长期价格有支撑。
- 策略建议：关注厄尔尼诺对供应的影响，中长期价格有望走强。
免责声明
本报告基于公开信息及分析师职业理解，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容可能因数据来源、市场变化等因素产生偏差，投资者应自行判断并承担相应风险。
