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报告摘要

川财证券研究所晨报总结

核心内容

本报告为川财证券研究所于2022年7月15日发布的晨报，内容涵盖市场每日热点、川财研究观点及研究报告，旨在为投资者提供宏观经济、行业动态及政策分析等信息。

主要观点

一、市场每日热点

能源局数据：
- 1-6月全社会用电量同比增长 $2.9%$。
- 分产业来看，第一产业用电量增长 $10.3%$，第二产业增长 $1.3%$，第三产业增长 $3.1%$，城乡居民生活用电量增长 $9.6%$。
- 6月全社会用电量同比增长 $4.7%$，日均用电量环比增长 $14.7%$。
李克强讲话要点：
- 强调推动经济尽快回归正常轨道，保持运行在合理区间。
- 提出要应对两难多难问题，既要稳增长，又要防通胀。
- 提出继续实施稳经济一揽子政策，扩大开放，稳外贸稳外资。

二、川财研究观点

总量研究 - 宏观：
- 上半年各地发行新增专项债券3.41万亿元，财政政策靠前安排、加快节奏、适时加力。
- 全国一般公共预算支出增长5.9%，高于财政收入增幅。
- 1.85万亿元退税款已退付到纳税人账户，支持稳住宏观经济大盘。
策略观点：
- 昨日上证指数小幅回落，创业板指涨超 $2%$，北向资金净流出9.17亿元。
- 美国6月CPI同比上涨 $9.1%$，创1981年来新高，加息预期升温。
- 央行表示将合理搭配货币政策工具，保持流动性合理充裕，降低企业融资成本。
- 建议关注业绩存在改善预期、板块处于相对低位的电力产业链、消费、农业、军工等方向。
海外动态：
- 美国6月PPI同比上升 $11.3%$，环比上升 $1.1%$。
- 核心PPI同比上升 $8.2%$，环比上升 $0.4%$。
科技动态：
- 清华大学南策文院士、沈洋教授团队研发出一种可弯曲、高锂离子电导率的超薄复合固体电解质膜。
- 采用该膜的全固态电池在室温下循环寿命长达20000次，容量保持率 $71%$。
- 国海证券预计2030年全球固态电池出货量将突破250GWh，市场空间有望达到1500亿元以上。
- 建议重点关注鹏辉能源和金龙羽等固态电池产业链相关企业。
绿能动态：
- 山东省印发《山东省燃气机组建设工程等八个行动方案的通知》，推动氢能产业发展。
- 到2025年，氢能产业规模将超过1000亿元，推广燃料电池汽车10000辆，建成加氢站100座。
- 到2030年，氢能产业规模将达5000亿元，关键技术取得重大突破。
区域研究 - 川渝：
- 重庆市1-5月新能源汽车产量同比增长 $183%$，高于全国平均 $69%$。
- 计划到2025年，重庆智能新能源汽车年产量将超100万台，中高端产品占比超50%。
- 建议关注川渝地区新能源汽车产业链头部企业。

三、研究报告：宏观动态点评 - 我国外贸继续保持稳定增长

进出口数据：
- 上半年我国进出口总值3.08万亿美元，同比增长 $10.3%$。
- 出口1.73万亿美元，同比增长 $14.2%$；进口1.35万亿美元，同比增长 $5.7%$。
- 贸易顺差3854.4亿美元。
出口韧性：
- 上半年出口累计增长 $13.5%$，与前值持平。
- 上海6月进出口同比增长 $9.6%$，环比增长 $35.6%$。
- 我国出口仍具较强韧性，主要得益于疫情防控优势、制造业产业链供应链韧性及价格支撑。
进口情况：
- 大宗商品进口呈现“量减价升”态势，原油、煤炭、天然气和大豆进口量均有所下降。
- 国内基建发力，对原材料类商品进口有望边际扩张。
风险提示：
- 海外疫情超预期波动风险；
- 下游需求不及预期；
- 货币政策变化。