2014年-世界发展银行全球_Evolving_Wage_Cyclicality_in_Latin_America_30页_1014kb

总结：拉丁美洲工资周期性演变

核心内容

本研究使用带有时间变化系数和残差波动的向量自回归模型（TVC-VAR），分析了1980年至2010年间巴西、智利、哥伦比亚和墨西哥四国的工资周期性变化。研究发现，工资周期性在这些国家中表现出显著的演变趋势，特别是在通胀率下降的背景下。

主要观点

• 工资周期性变化：在1980年代和1990年代初，所有国家的工资都表现出高度的顺周期性，除了智利。自1990年代中期以来，巴西和哥伦比亚的工资周期性明显下降，而墨西哥的变化则较为平缓。
• 通胀与工资灵活性：随着通胀率的下降，实际工资的灵活性也相应降低，这与工资下行刚性增强的趋势一致。在低通胀环境下，名义工资刚性可能更加显著，限制企业调整实际工资的能力。
• 就业调整的不对称性：工资周期性的下降并未总是伴随就业周期性的上升，表明在近年来的调整过程中，其他渠道（如工时或劳动力成本）可能发挥了更重要的作用。
• 周期性波动的不对称性：在扩张期，工资对产出的响应通常比在衰退期更强烈，这反映了工资设定中的不对称性，即工资上涨更容易实现，而工资下降则受到更多限制。
• 数据与方法：研究采用季度数据，包括实际工资、就业和工业生产指数。巴西的微观数据被用来控制劳动力结构变化对工资周期性估计的影响，结果显示这种控制对结果影响不大。

关键信息

国家间工资周期性差异

• 巴西：工资在1990年代中期显著下降，与Plano Real的通胀稳定计划相关。工资周期性从1995年前的0.4降至2010年的0.3以下。
• 哥伦比亚：工资周期性显著下降，且在扩张期与衰退期的工资波动差异明显（超过95%的概率）。
• 墨西哥：工资周期性也有所下降，但变化幅度较小。在2008-2009年全球金融危机期间，工资波动显著增加。
• 智利：工资周期性始终较低，与高收入国家的工资波动水平更为接近。

工资与产出的共动性

• 工资与产出的共动性（周期性）在巴西、哥伦比亚和墨西哥均较高，但在智利则表现出较高的非周期性。
• 工资的相对波动性在高通胀国家（如巴西和墨西哥）较高，而在低通胀国家（如智利和哥伦比亚）则较低。

就业周期性

• 就业周期性在巴西和墨西哥保持相对稳定，但在哥伦比亚有所上升。
• 在智利，就业周期性在样本期内没有明显变化。

业务周期不对称性

• 在扩张期，工资对产出的响应通常比在衰退期更强烈，这与名义工资刚性有关。
• 就业在扩张期的周期性也有所上升，但其幅度小于工资周期性。
• 工资在扩张期的周期性超过就业的周期性，进一步支持了工资下行刚性的存在。

方法与数据

• 研究采用了时间变化系数和残差波动的向量自回归模型，以捕捉工资、就业和产出之间的动态关系。
• 巴西的微观数据（PME）被用于分析劳动力结构变化对工资周期性估计的影响，结果显示这种影响有限。

结论

• 工资周期性的下降反映了拉丁美洲在宏观稳定化过程中，实际工资刚性的增强。
• 工资周期性变化与通胀水平密切相关，低通胀环境下，工资下行刚性更为显著。
• 就业调整的渠道可能在近年来变得更加多样化，不再完全依赖工资调整。

附录：模型与方法

• 模型设定为：
  $$
  y_{t} = A_{0,t} + A_{1,t} y_{t - 1} + \dots + A_{p,t} y_{t - p} + \varepsilon_{t}
  $$
• 模型假设：
  • $\theta_t = \theta_{t - 1} + \omega_t$
  • $\log \sigma_t = \log \sigma_{t - 1} + \xi_t$
  • $\phi_{i,t} = \phi_{i,t - 1} + \psi_{i,t}$
• 模型通过多次抽样来估计方差和协方差的分布，从而捕捉时间变化的特征。

图表摘要

• 图1：展示了巴西、智利、哥伦比亚和墨西哥的工资、就业和工业生产增长在扩张和衰退期的变化。
• 图2：展示了四国工资、就业和产出的标准差随时间的变化。
• 图3：展示了工资和就业相对于产出的相对方差变化。
• 图4：展示了四国工资和就业的周期性变化。
• 图5：展示了工资对负产出冲击的脉冲响应函数，显示了在2000年前后工资周期性的下降。

重要发现

• 工资周期性下降与低通胀环境下的实际工资灵活性降低密切相关。
• 就业调整的不对称性可能反映了其他调整机制（如工时）的重要性。
• 巴西的微观数据表明，劳动力结构变化对工资周期性估计的影响有限。
• 在扩张期，工资表现出更高的周期性，支持了工资下行刚性的存在。