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总结：阻碍欧洲银行可解性（Resolvability）的因素

核心内容

本报告由Bruegel的Alexander Lehmann撰写，分析了欧洲银行在实现“可解性”（resolvability）方面的进展与障碍。报告聚焦于欧洲银行是否具备在不依赖公共资金、不扰乱金融系统的情况下，通过有序的解决机制处理破产的能力。报告指出，尽管欧洲银行在提升可解性方面取得了一定进展，但仍面临结构性、复杂性和法律上的挑战。

主要观点

• 可解性定义：可解性是指银行在发生危机时，能够通过内部或外部的解决手段，避免对金融系统造成重大冲击，并保持关键业务的连续性。
• 政策目标：欧洲银行需在2024年前实现可解性，但这一目标的实现仍面临诸多挑战。
• 进展与障碍：
  • 大型银行已取得良好进展，特别是在增加可 bail-in 资本（MREL）方面。
  • 小型和中型银行在筹集可 bail-in 债务方面存在困难，尤其在缺乏投资者基础的国家。
  • 银行的法律结构和运营复杂性仍是可解性实现的主要障碍。
  • 缺乏透明度和公开披露限制了外部评估和市场监督。
• 监管框架：
  • SRB（单一解决机制监管机构）制定了七项可解性标准，包括治理、损失吸收能力、流动性、业务连续性、信息管理系统、沟通机制和可分离性。
  • 英国的“可解性评估框架”（RAF）要求银行自行制定评估，并向公众披露摘要，而欧洲的框架尚不成熟，缺乏统一的披露机制。

关键信息

1. 可解性的七个方面

SRB定义了七个方面的可解性标准，具体如下：

1. 治理：银行应有健全的治理机制，确保信息及时准确提供，并在危机中进行有效监督和决策。
2. 损失吸收与再资本化能力：银行需在进入解决程序时具备足够的损失吸收能力，以维持市场信心。
3. 流动性与解决资金安排：银行应具备流动性管理能力，并能识别和调动可用的抵押品以支持解决过程。
4. 业务连续性与访问金融基础设施：银行应确保关键业务的连续性，并在解决过程中保持对金融市场的访问。
5. 信息系统与数据需求：银行应有完善的信息系统，支持解决计划的制定与执行。
6. 沟通机制：银行需有沟通计划，确保在解决过程中与相关方进行及时、一致的信息交流。
7. 可分离性与重组能力：银行的结构、复杂性和相互依赖性不应成为解决的障碍，应支持业务重组。

2. 可解性进展与挑战

• MREL（最低可吸收资本）：截至2019年，欧洲大型银行已超额完成MREL目标，平均达到29.7%的TREA（总风险敞口金额），但仍存在一些国家的缺口。
• 债券市场支持：债券市场对可 bail-in 债券（非优先级债券）的需求稳定，但中型银行面临融资困难。
• 透明度不足：欧洲银行未像英国那样公开解决计划摘要，导致外部评估受限。
• 跨境银行的复杂性：跨境银行因业务单元间的相互依赖，难以实现有效的解决，特别是在“多点进入”（MPE）策略下。

3. 解决机制与支持措施

• SRB的角色：SRB负责识别和解决可解性障碍，但实际执行仍依赖成员国的监管机构。
• 解决流程：SRB建议银行制定解决工作计划并定期报告进展，以增强银行的自主性。
• 备用资金机制：SRF（单一解决基金）的作用尚不明确，ESM（欧洲稳定机制）可能成为后备资金来源，但尚未完全确立。

4. 评级机构的评估

• 信用评级变化：随着BRRD的实施，隐性政府支持减少，银行信用评级普遍下调。
• 评级机构的评估标准：若银行具备足够的可 bail-in 资本和有效的本地解决机制，其高级无担保债务的违约风险将低于整体风险。
• 评级提升情况：截至2019年中，欧洲37家银行获得信用评级提升，预计到2021年将有更多银行达到标准。

结论

尽管欧洲银行在提升可解性方面取得了一定进展，但实现全面可解性仍面临结构性、法律和透明度等多重障碍。SRB的框架虽已初步建立，但其执行仍需依赖成员国监管机构，并且银行需进一步改进治理、信息管理和业务结构。未来，增强透明度、完善备用资金机制和推动跨境银行的可分离性将是提升可解性的关键方向。