20260905-中国银河-建材行业8月月报_传统建材仍旧疲弱_电子布延续强劲涨势_18页_837kb

建材行业8月月报总结

核心内容概览

2026年8月，建材行业整体表现分化，传统建材如水泥、浮法玻璃延续疲软，而电子纱/布则维持强劲涨势。同时，行业面临转型升级压力，政策引导与市场需求变化成为影响价格走势的关键因素。

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主要观点

1. 玻璃纤维

• 粗纱：价格承压，8月需求疲软，风电订单释放不及预期，库存持续上涨，价格稳中小降。
• 电子纱/布：8月价格延续上涨趋势，下游CCL厂订单饱满，市场紧俏度仍高，库存水平低。9月预计开启新一轮提价，关注新价执行情况。

2. 水泥

• 需求：8月需求降幅超预期，主要受基建和房地产拖累，9月需求有望边际改善。
• 供给：供应过剩压力加剧，库存持续攀升，但部分省份计划阶段性停窑，有望缓解供需矛盾。
• 价格：8月水泥均价进一步探底，9月预计价格反弹，行业进入去产能阶段。

3. 消费建材

• 短期：家装需求承压，房地产销售下行抑制零售类建材需求。
• 中长期：城市更新、旧改等将释放修缮需求，“好房子”建设推动高品质绿色建材市场增长，龙头企业受益。
• 行业趋势：中小企业利润受挤压，加速行业出清，市场集中度向龙头转移。

4. 浮法玻璃

• 需求：8月需求疲软，终端市场观望情绪浓厚，9月需求预期小幅改善，但空间有限。
• 供给：产能小幅增加，企业积极降库，库存仍处于高位。
• 价格：8月均价探底，9月价格延续底部震荡走势。

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关键信息

行业景气度

• 2026年8月建材工业景气指数为99.1点，仍低于临界点，处于非景气区间。
• 2026年全年建材工业景气指数预计回升至101.0点，进入景气区间。

8月市场表现

• 建材行业8月涨跌幅为6.86%，跑赢沪深300指数6.06个百分点。
• 分子板块中，玻纤制造涨幅最大，达14.48%，水泥制造涨幅最小，仅0.22%。

投资建议

• 玻璃纤维：推荐关注中国巨石、宏和科技、中材科技。
• 水泥：推荐关注华新建材、上峰材料、海螺水泥。
• 消费建材：推荐关注东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。
• 玻璃：推荐关注旗滨集团。

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行业发展趋势

1. 转型升级

• 建材行业肩负“大国基石”职责，正加速向高质量发展转型。
• “十五五”规划推动传统建材升级与新兴材料发展，如先进陶瓷、高纯石英材料、高性能纤维等。

2. 政策支持

• “反内卷”政策持续推进，推动产能优化与行业整合。
• 碳市场机制强化，加速高排放企业退出，推动低碳化转型。

3. 新兴市场

• AI算力、新能源等新兴领域带动电子布等高端材料需求增长。
• 海外市场成为重要增长点，尤其是“一带一路”沿线国家。

4. 消费需求

• 消费升级推动高品质绿色建材需求提升。
• 旧改、修缮等市场释放潜力，消费建材龙头将受益。

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重点公司盈利预测与估值（部分）

股票代码	公司名称	2025A EPS	2026E EPS	2027E EPS	2025A PE	2026E PE	2027E PE
600176.SH	中国巨石	0.82	1.84	2.66	49.00	21.84	15.11
600801.SH	华新建材	1.37	1.80	2.16	18.10	13.78	11.49
002271.SZ	东方雨虹	0.05	0.66	0.91	220.00	16.67	12.09

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风险提示

1. 原材料价格波动：石灰石、纯碱等原材料价格波动可能影响企业毛利率。
2. 下游需求不及预期：房地产、基建等下游领域景气度回升不及预期，将影响建材需求。
3. 新增产能超预期：玻纤等子行业若新增产能释放过快，可能加剧供需矛盾。
4. 政策推进不及预期：若“反内卷”、节能降碳等政策推进效果不佳，可能影响行业供需稳定。

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总结

2026年8月，建材行业整体处于非景气区间，传统建材如水泥、浮法玻璃需求疲软，价格承压；而电子纱/布因供需紧缺，延续上涨趋势。随着“十五五”规划推进，行业正加速转型升级，政策支持与新兴市场需求将成为未来发展的关键驱动力。投资建议聚焦具备产能布局、技术优势及海外拓展能力的龙头企业。