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纯碱玻璃周报总结

核心内容概述

本周纯碱与玻璃市场整体呈现供应增加、需求回暖、库存变动及价格震荡调整的态势。纯碱产量达到历史高位，中游库存去库，下游补库，同时玻璃需求端因节后复工而有所好转，但整体仍面临库存压力。

主要观点

1. 纯碱供应情况

• 产量：本周纯碱产量为80.7万吨，环比增加2%，其中重碱和轻碱均有所增长，日产提升至11.6万吨以上。
• 产能利用率：纯碱产能利用率维持在86.77%左右，华北、华东、中南等地区产能利用率均有所提升。
• 装置变动：中盐昆山、湖北新都、博源银根等装置提产，江苏德邦降负，下周江苏德邦将面临提量。

2. 纯碱需求情况

• 表观需求：本周纯碱表观需求为75.4万吨，环比增加55.7%，其中重碱表需40.8万吨（+44%），轻碱表需34.6万吨（+72.1%）。
• 需求来源：中游出货量增加，下游企业补库，西北价格上调，刺激中游拿货。

3. 纯碱库存情况

• 厂库库存：纯碱厂库库存为194.7万吨，环比累库5.3万吨，西北地区库存增加，西南地区略有去库。
• 中游库存：中游社会库存下降，总量为27.8万吨，环比下降0.8万吨。
• 下游库存：下游企业补库，浮法玻璃纯碱库存为19.55天，环比下降4.15天。

4. 纯碱价格与利润

• 现货价格：沙河重质纯碱价格为1205元/吨，环比上涨45元/吨；西北重质纯碱出厂价为880元/吨，环比上涨20元/吨。
• 期货价格：SA05合约价格为1225元/吨，SA09合约为1281元/吨，SA01合约为1319元/吨。
• 利润：中国氨碱法纯碱理论利润为-90.15元/吨，环比下跌0.90元/吨。

5. 玻璃供应情况

• 产量：本周浮法玻璃日熔量为14.85万吨，环比稳定。
• 开工率：下周浮法预计600放水，1050点火，光伏玻璃预计1600点火。
• 产能利用率：玻璃产能利用率维持在较高水平，但部分企业因检修而减产。

6. 玻璃需求情况

• 需求端：下游深加工企业陆续复工，但整体接盘积极性偏淡，以刚需补货为主。
• 表观需求：全国浮法玻璃样本企业总库存为7963.7万重箱，环比增加4.77%。
• 深加工订单：深加工订单天数有所增加，但仍未全面恢复。

7. 玻璃库存情况

• 厂家库存：浮法玻璃厂家库存为7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱。
• 社会库存：社会库存略有下降，但整体仍处于高位。

8. 玻璃价格与利润

• 现货价格：沙河玻璃价格为1014-1240元/吨不等，部分地区价格有所上涨。
• 期货价格：FG05合约价格为1055元/吨，FG09合约为1164元/吨，FG01合约为1226元/吨。
• 利润：玻璃生产利润因燃料成本变化而波动，天然气利润为-105.12元/吨，环比上升37.14元/吨。

关键信息

供应结构

• 纯碱供应结构中，氨碱法和联碱法占据主导地位，天然碱法产量较低。
• 玻璃生产中，天然气、煤制气、石油焦为主要燃料，不同燃料的利润差异显著。

库存变动

• 纯碱：厂库累库，中游去库，下游补库。
• 玻璃：厂家库存增加，社会库存小幅下降，库存平均可用天数下降。

市场展望

• 纯碱：预计下周价格震荡调整，市场对中东冲突的计价进入验证期。
• 玻璃：预计下周价格震荡，中下游复工将改善产销，但库存压力仍存。

周度数据追踪

纯碱产量

• 本周纯碱产量80.7万吨，环比增加1.6万吨，重碱产量43.23万吨，轻碱产量37.47万吨。

玻璃产量

• 本周浮法玻璃日熔量14.85万吨，光伏玻璃产量8.78万吨，环比下降800吨。

库存情况

• 纯碱厂库库存：194.7万吨，环比增加5.3万吨。
• 玻璃厂库库存：7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱。

价格与利润分析

纯碱期现价格

• 现货价格：华中重质1150元/吨，华东重质1170元/吨，沙河重质1205元/吨。
• 期货价格：SA05合约1225元/吨，SA09合约1281元/吨，SA01合约1319元/吨。

玻璃期现价格

• 现货价格：沙河玻璃价格1014-1240元/吨不等。
• 期货价格：FG05合约1055元/吨，FG09合约1164元/吨，FG01合约1226元/吨。

利润分析

• 纯碱利润：氨碱法纯碱理论利润为-90.15元/吨，环比下跌0.90元/吨。
• 玻璃利润：天然气利润为-105.12元/吨，煤制气利润为-36.29元/吨，石油焦利润为26.79元/吨。

市场策略建议

• 纯碱：单边预计下周价格震荡调整，套利建议多纯碱空玻璃止盈，期权建议观望。
• 玻璃：单边预计下周价格震荡，套利建议多纯碱空玻璃止盈，期权建议观望。

图表说明

• 纯碱周度产量、表观需求、库存等图表均显示供应增加、需求回暖、库存波动的趋势。
• 玻璃产量、开工率、库存等图表反映市场在节后复工中的逐步恢复，但整体仍面临库存压力。

数据来源

• 隆众资讯
• 银河期货
• 百川盈孚
• 海关总署
• 中国统计局