20230712-国海证券-万兴科技-300624.SZ-点评报告_积极拥抱AIGC趋势_2023H1业绩高增_9页_673kb

万兴科技（300624）AIGC业务点评报告总结

1. 业绩表现

• 2023年半年度业绩预告：预计归母净利润为3500~5200万元，同比增长2330~4030万元；扣非净利润为2700~4000万元，同比增长2508~3808万元，主要受益于AIGC技术赋能产品优化与创新。
• 2023年Q2单季归母净利润预计1414~3114万元，同比增减幅度较大为-728%~10417%；扣非净利润预计902~2202万元，同比变动-1512%~10727%。
• 2022年收入增速15%，作为A股数字创意软件龙头，公司营收体量大，全球化程度高。

2. AIGC产品升级

• 视频创意产品“万兴喵影”：Filmora最新版本集成AIGC技术，支持AI生成营销视频、多语言翻译等功能。
• 绘图创意产品更新：上线“万兴爱画”，支持图生图、AI连续对话等功能，同时亿图脑图、墨刀平台升级并集成AIGC功能。
• 文档创意产品：万兴PDF海外版增加“ChatwithAI”功能，支持文本创作、润色、AI对话等能力。

3. 筹划增资及产品前瞻性布局

• 2023年6月发布股票发行预案，拟募资不超过110亿元，用于数字创意产品及技术研发，支持AI产品全面升级、AI写实人物等创新业务。
• 数字创意产品升级项目：投入约78亿元，用于万兴喵影、万兴播爆、万兴PDF等产品的AI化升级。
• 数字创意技术研发项目：重点关注多模态视频大模型、虚拟人技术应用等前沿方向，并新建算力中心满足算力需求。

4. 投资评级与估值

• 国海证券首次给予公司“增持”评级，基于对AIGC业务爆发增长的看好。
• 首次覆盖盈利预测：2023~2025年归母净利润预计为10.7亿/16.4亿/23.2亿元，当前PE分别为14144/9197/6521倍。