20180608-天风证券-建筑装饰行业专题研究_行业年报大数据拾遗_生态_环保_风险是年报热点_央企在研发_扶贫的投入不可忽视_6页_468kb

建筑装饰行业年报大数据总结

核心内容概述

2017年建筑装饰行业年报显示，生态、环保、PPP模式仍为行业热点，但风险控制成为重点。同时，央企在研发投入和扶贫方面表现出显著的投入力度，显示出行业向高科技和可持续发展转型的趋势。

主要观点与关键信息

1. 行业热点：生态、环保与PPP

• PPP模式：园林行业仍是PPP模式提及最多的子行业，东方园林、铁汉生态等公司频繁出现。政府加强了对PPP项目的监管，推动规范化管理，鼓励民营资本参与。
• 生态与环保：关键词“生态”、“环保”依然高频出现，主要集中在园林及部分民营建筑公司。
• 风险控制：风险成为大建筑央企年报中的关键词，PPP规模快速增长的同时，部分项目被退库，央企开始重视风险管控，以确保PPP模式的健康发展。

2. 研发投入：央企引领行业技术升级

• 研发支出总额：大建筑央企2017年研发支出达628亿元，远超其他子行业。
• 高新技术词汇：如“研发”、“大数据”、“EPC”、“雄安”、“装配式”等出现频率上升，表明行业正在向高科技方向发展。
• 技术领先：央企在多个领域拥有国际领先技术，如中国中铁的盾构生产技术、中国电建的超高坝建设技术等。

3. 扶贫投入：央企承担社会责任

• 扶贫投入：大建筑央企2017年累计投入约1.75亿元，帮助脱贫约2.8万人。
• 扶贫方式：包括产业扶贫、转移就业、易地搬迁、教育扶贫、健康扶贫、生态保护扶贫、兜底保障和社会扶贫等。
• 典型案例：中国建筑出资5亿元参加中央企业贫困地区产业扶贫基金，中国铁建荣获“2017年度中国上市公司精准扶贫优秀案例”荣誉。

4. 民企发展：紧跟央企步伐，重视技术研发

• 技术关键词：民企在园林、装饰行业中提及“大数据”、“互联网”、“智慧城市”和“智能家居”等频率增加。
• 装配式建筑：钢结构行业对“装配式”提及次数大幅增长，技术授权业务模式成为市场亮点。
• 趋势预测：在央企的标杆效应下，民企的研发投入将进一步增加，有望提升市场竞争力，打破行业集中度不高的限制。

风险提示

• 固定资产投资下行：行业面临固定资产投资加速下行的风险。
• 项目推进不达预期：部分PPP项目推进不达预期，需关注风险控制措施的有效性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级体系：根据未来6个月内相对沪深300指数的涨跌幅进行分类。

分析师信息

• 唐笑：分析师，SAC执业证书编号：S1110517030004，邮箱：tangx@tfzq.com
• 岳恒宇：分析师，SAC执业证书编号：S1110517040005，邮箱：yuehengyu@tfzq.com
• 陈航杰、肖文劲：联系人，邮箱分别为：chenhangjie@tfzq.com 和 xiaowenjin@tfzq.com

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数据来源

• 关键词统计：Wind，天风证券研究所
• 图表资料：公司公告，天风证券研究所

总结

2017年建筑装饰行业年报揭示了生态、环保、PPP模式、风险控制、研发投入和扶贫工作的主要趋势。央企在这些领域表现出较强的引领作用，而民企则在技术升级和市场拓展方面展现出新的活力。未来，随着政策的进一步完善和行业技术的进步，建筑装饰行业有望实现更高质量的发展。