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白糖市场周报分析总结

一、国内产区情况

5月10日至12日，江南、华南等地出现中到大雨，部分地区暴雨并伴随强对流天气；14日至15日及18日前后或有持续降雨。西北、华北等地受沙尘天气和大风影响。总体天气对糖料生长或运输可能存在短期影响。

二、国际糖市概况

1. 主要产区产量
   巴西甘蔗产量刷新纪录，出口量增加。印度与泰国结束生产季，消费季关注焦点转为巴西增产和出口数据。CFTC持仓数据显示国际糖市净多单降至21个月低位，支撑位面临考验。
2. 价格动态
   ICE期货及伦敦合约因巴西增产预期下跌，对郑糖产生压力，后者短期支撑区间调整。

三、国内期货与现货表现

1. 郑糖期货：郑糖9月合约震荡上行，基差收窄，仓单及预报量维持，9月多空单均减少但空头减幅更大。短期关注6200-6300元/吨支撑，中长趋势未改变。
2. 现货市场：报价多数上涨10-20元/吨，进口糖浆及预混粉进口量同比大幅增长。

四、进口数据分析

1-3月累计进口糖浆等三项产品3257万吨，同比增152万吨。巴西配额外利润亏损扩大，配额内利润较高，短期进口量波动较大。

五、关键观察点

• 外糖持续回调影响郑糖短期走势，需关注巴西出口数据与国内需求变化。
• 当前市场维持“近强远弱”结构，中期盘面仍受宏观利多因素支撑。

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