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经济要闻与市场分析总结

核心内容概览

2026年6月，中国宏观经济在消费与工业价格走势上呈现明显分化，CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨4.1%。国家统计局指出，这种分化主要由新旧动能交替和季节性供需错配导致，但经济内生复苏动力持续显现。与此同时，政策层面积极发力，多部门联合推动零售业创新发展，加强金融支持，优化市场环境，促进经济结构转型。

主要观点与关键信息

一、物价数据分化

• CPI与PPI走势：6月CPI同比上涨1.0%，涨幅回落；PPI同比上涨4.1%，涨幅扩大。
• 环比变化：PPI环比下降0.3%，主要受国际原油价格下行影响，石油开采和精炼产品制造价格分别下降16.0%和3.1%。
• 行业分化：部分行业因季节性需求增加而价格上涨，如煤炭开采和洗选业上涨5.6%，而新能源发电行业价格下降，如水力发电下降9.1%。

二、货币政策导向

• 政策基调：人民银行强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
• 政策工具：强化政策利率引导，完善市场化利率形成机制，降低融资成本，保持流动性充裕。
• 政策目标：促进经济稳定增长和物价合理回升，增强政策的前瞻性、灵活性和针对性。

三、零售业创新发展

• 政策目标：力争到2030年形成现代零售体系，提升行业竞争力、民生服务能力与消费拉动能力。
• 重点任务：
  • 系统规划新布局，引领零售新供给。
  • 创造消费新需求，激发零售新动能。
  • 支持企业做强做优做大，优化竞争环境。
  • 强化政策保障，推动资源要素向实体零售集聚。
• 数字化转型：支持零售主体数字化改造，推广“人工智能+”应用，如智能导购、无人售货等。
• 数字人民币：鼓励使用数字人民币进行消费券发放与结算，提升资金使用效率。

四、基础设施REITs发展

• 平台上线：国家发改委基础设施REITs项目信息系统正式上线，实现项目信息公开和协同监管。
• 平台功能：全国投资项目在线审批监管平台支持各类非涉密项目的全流程管理，提升审批效率。

五、自然灾害应对

• 资金支持：财政部、应急管理部紧急预拨5000万元救灾资金，用于湖北、甘肃灾后应急工作。
• 政策导向：强调防范次生灾害，保障人民生命财产安全。

六、家电出口增长

• 出口数据：5月家电出口量达41989.2万台，出口额89.82亿美元，同比增长9.5%。
• 市场支撑：出口成为拉动家电市场增长的主要动力，弥补了国内销售承压的影响。

七、浙江生物医药中试平台发展

• 平台入选：浙江省医疗器械检验研究院入选医疗装备领域重点培育中试平台，成为全国唯一。
• 行业表现：浙江在药品和医疗装备领域中试平台数量连续两年位居全国第一，显示其在生物医药领域的发展优势。

重要公司资讯

高德红外

• 业绩增长：预计2026年上半年净利润12.7亿元～14.5亿元，同比增长601.93%～701.41%。
• 增长驱动：型号项目类产品持续交付，红外芯片应用业务增长显著。

京东方A

• 净利润预期：预计2026年上半年净利润50亿元～55亿元，同比增长54%～69%。
• 行业表现：显示行业需求保持韧性，LCD面板出货量全球第一，高端产品出货量持续增加。
• 非经常性损益：非经常性损益约20亿元，主要来自交易性金融资产公允价值变动收益。

华海药业

• 关税退回：美国关税退回1422.96万美元，预计影响2026年净利润约9687万元。
• 影响时间：退税影响主要在下半年。

首开股份

• 基金扩募：金石成长股权投资基金认缴规模由32.8亿元变更为50亿元，达到目标规模。
• 出资情况：公司原始认缴出资6亿元，调整为3亿元，实缴出资2.1亿元。

腾讯控股

• 股份回购：购回27600股普通股，总金额约1273.19万元，拟注销。
• 股份总数：截至2026年7月8日，已发行股份总数为90.93亿股。

每日研报摘要

东兴策略：2026年中期A股投资展望

• 市场结构：A股呈现K型结构性行情，科技股表现突出，传统板块相对疲弱。
• 科技主线：AI产业链呈现爆发性增长，成为行情核心主线，未来仍具上涨潜力。
• 估值体系：新质生产力受政策支持，资金向AI、半导体等领域集中，估值体系重构。
• 投资建议：
  • 坚定看好科技股，尤其是核心公司订单突破预期。
  • 关注AI算力、半导体设备及材料、商业航天、机器人等赛道。
  • 非科技股调整后，高股息率行业具备配置价值。
• 风险提示：基本面复苏低于预期、政策不及预期、外部形势恶化。

东兴非银行金融：证券行业2026中期投资展望

• 行业表现：上半年证券板块表现低迷，估值修复空间较大。
• 政策预期：下半年政策力度加大，推动行业创新与业绩改善。
• 市场环境：利率、汇率、流动性等宏观因素影响持续，证券行业估值修复可期。
• 投资策略：
  • 重视头部券商在中长期创新模式下的投资机会。
  • 倾向于低估值的价值个股。
  • 建议关注证券ETF的投资价值。
• 风险提示：宏观经济下行、政策风险、市场波动、流动性风险。

分析师承诺与免责声明

• 承诺内容：分析师声明报告观点、逻辑和论据均为个人研究成果，引用信息均有出处。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行决策并承担风险。

总结

2026年第二季度，中国经济在物价、政策、行业创新等方面呈现出显著分化与结构性调整。科技股在AI产业链带动下持续走强，成为市场核心主线，而传统经济板块则面临一定压力。政策层面持续发力，推动零售业、证券行业等领域的创新发展与结构优化，同时关注自然灾害应对与基础设施REITs等重要领域。市场对科技股的长期配置价值提升，但需警惕宏观不确定性带来的风险。