20260305-冠通期货-焦煤日报_基本面弱势_关注地缘冲突情绪外溢_3页_395kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年3月5日，主要分析焦煤市场的近期走势及基本面情况。报告指出，当前焦煤市场整体呈现弱势，主要受供给端恢复较快、下游需求回升缓慢以及政策预期影响。同时，地缘冲突带来的短期情绪提振已逐渐消化，市场波动有所收窄。

主要观点

• 行情走势：焦煤价格低开高走，日内偏弱，市场情绪受地缘冲突影响有所波动，但后续振幅收窄。
• 基本面分析：
  • 供给端：国内矿山开工率显著提升，节后复工导致库存增加，供给端增长速度超过需求端。
  • 需求端：独立焦企及钢厂春节后库存持续去化，但恢复速度较慢，铁水产量小幅上升，但受两会期间钢厂减排政策影响，短期内开工可能受到限制。
  • 焦炭市场：焦炭首轮提降预期开始，预计周五落地，对焦煤价格形成一定压力。
• 政策与市场预期：临近国内重大会议，市场对政策保持观望态度，政策不确定性可能影响短期走势。
• 价格联动：地缘冲突背景下，焦煤与原油价格存在联动性，需关注其对市场的影响。

关键信息

现货价格

• 蒙5#主焦原煤自提价：1013元/吨，较上个交易日下降27元/吨。
• 介休现货价：1250元/吨，较上个交易日下降20元/吨。
• 主力合约期货收盘价：1105.5元/吨。
• 山西介休基差：144.5元/吨，较上个交易日下降28.5元/吨。

供应数据

• 2月27日-3月5日当周：
  • 国内523家样本矿山炼焦煤开工率：82.32%，环比+14.08个百分点。
  • 精焦煤日均产量：74.48万吨，环比+9.88万吨。

需求数据

• 2月21日-2月27日当周：
  • 独立焦企日均产量：64.29万吨，环比+0.55万吨。
  • 247家钢厂焦炭日均产量：47.1万吨，环比-0.13万吨。
  • 247家钢厂日均铁水产量：233.28万吨，环比+2.79万吨。

数据来源

• 钢联数据
• 冠通研究咨询部
• 隆众咨询、WIND、金十期货网站等

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本公司具备期货交易咨询业务资格，报告仅供特定客户参考，不构成投资建议。
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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

作者信息

• 王静：冠通期货研究咨询部
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771