20181030-渤海证券-研究所晨会_8页_700kb

文档内容总结

核心内容

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖宏观策略、行业专题、公司事件点评及金融工程研究等内容，主要聚焦于A股市场近期表现、宏观经济形势、计算机行业动态及公司层面的投资信息。

主要观点

1. 宏观及策略分析

• A股市场表现：三季报业绩披露接近尾声，市场避险情绪升温，导致全线下跌，尤其消费板块跌幅较大。
• 白酒板块下跌：贵州茅台业绩增长不及预期，引发市场恐慌，带动白酒板块批量跌停。
• 市场情绪与政策影响：当前市场处于震荡筑底阶段，投资者情绪脆弱，对风险因素反应过度。近期政策利好逐步释放，股权质押风险有所缓解，但中长期市场底仍需经济基本面预期扭转。
• 投资建议：建议关注业绩确定性高的优质个股，基于长期价值进行优化配置。

2. 行业专题评述

• 计算机行业：行业整体表现弱于大盘，但部分细分板块如o2o、联网金融、智能物流等表现较好。
• 行业估值：当前市盈率（TTM）为40.1倍，相对于沪深300估值溢价率高达271.30%，存在调整空间。
• 行业趋势：随着互联网巨头与传统行业合作加深，工业互联网和智能汽车产业链将加速发展，投资机会广阔。
• 投资策略：继续维持“中性”评级，推荐太极股份、恒华科技、易华录、浪潮信息等个股。

3. 公司事件点评

• 国轩高科：2018年前三季度业绩稳健增长，动力电池业务排名行业第四，与江淮汽车等下游厂商深化战略合作。
• 业务发展：公司坚持磷酸铁锂与三元电池协同发展，计划提升电芯能量密度，订单充足，预计全年出货量5~6GWh。
• 盈利预测：预计2018/2019/2020年EPS分别为0.75/0.91/1.06元，当前PE为16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

4. 金融工程研究

• 高管增持：上周25家公司发布高管增持公告，其中莱克电气增持比例最高（15.08%）。
• 员工持股计划：三棵树和和邦生物披露员工持股计划。
• 限售股解禁：下周共有31家公司有限售股解禁，其中恒逸石化解禁收益较高（155.72%）。
• 复牌股票：上周至本周一有19只股票复牌，加加食品停牌时间较长，对应回调幅度较大。

关键信息

风险提示

• 宏观风险：中美经贸摩擦升级、新兴市场国家危机、经济下行超预期。
• 行业风险：人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。
• 公司风险：下游行业补贴降幅超出预期、国外厂商进入加剧竞争。

投资评级说明

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