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棉花市场分析总结

一、行情回顾

本周棉花主力合约呈现上涨趋势，收阳线。截至2026年8月21日，收盘价为17065元/吨，较上周收盘价上涨325点。这表明市场情绪有所回暖，投资者对棉花后市持较为乐观的态度。

二、消息面分析

1. 中央储备棉轮出销售底价

根据国家有关部门的要求和2026年中央储备棉销售公告，第六周（8月24日至28日）的储备棉轮出销售底价为16988元/吨（折标准级3128B）。这一价格为市场提供了参考基准，有助于稳定棉花价格预期。

2. 棉花进口数据

2026年7月中国进口棉花9.161万吨，环比下降16.59%，但同比大幅上升71.07%。其中，澳棉进口量为5.480万吨，环比增长78.79%，同比增长65.00%，成为当月最大进口来源，占比达60%。巴西棉进口量为1.721万吨，环比下降61.02%，但同比增长269.15%。此外，阿富汗、苏丹、布基纳法索、土耳其等产地的棉花进口量也有所增长，反映出中国纺织企业对多种来源棉花的需求增加。

3. 国际棉花出口趋势

在2026/27年度，巴西预计将继续保持全球最大棉花出口国的地位，出口量预计达333万吨，与上一年度相比变化不大。主要原因在于巴西棉花产量维持高位，且期末库存未明显减少，显示出其在全球棉花市场中的持续供应能力。

三、基本面情况

1. 供应状况

本周棉花供应依然充足，市场整体供给较为宽松，对价格形成一定压制。

2. 需求状况

市场需求处于传统淡季，纺织企业主要以刚需补库为主，采购意愿较为保守，短期内对价格拉动有限。

3. 库存变化

本周棉花库存减少269张，库存水平有所下降，可能对后期市场供应产生一定影响，但目前库存仍处于相对充足的状态。

四、关键信息汇总

• 价格走势：本周棉花主力合约上涨325点，收于17065元/吨。
• 进口动态：
  • 7月棉花进口总量为9.161万吨，同比大幅增长71.07%。
  • 澳棉进口量为5.480万吨，占比达60%，同比增长65.00%。
  • 巴西棉进口量为1.721万吨，同比增长269.15%。
  • 非洲、中亚等地棉花进口量增长，表明配棉来源更加多样化。
• 国际出口预测：巴西预计在2026/27年度保持全球最大棉花出口国地位，出口量为333万吨。
• 市场供需：供应充足，需求偏弱，市场处于传统淡季，纺企采购以刚需为主。
• 库存变化：本周库存减少269张，但整体库存水平仍较高。

五、主要观点

1. 价格走势：近期棉花价格有所回升，主要受储备棉轮出底价支撑及市场预期改善影响。
2. 进口结构变化：中国棉花进口来源日益多元化，澳棉和非洲棉等新兴产地的市场份额逐步扩大，反映出国内纺织企业对不同品质棉花的需求提升。
3. 国际供应格局：巴西作为全球最大棉花出口国，其供应稳定性对全球市场具有重要影响。
4. 市场基本面：当前市场仍以供应为主导，需求疲软，短期内价格或受库存变化和进口节奏影响。

六、免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司分析师独立出具，仅作为参考信息使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开数据和市场分析，不保证其准确性和完整性，也不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，不得以任何形式发布、复制或传播本报告内容。