20190728-兴业证券-传媒行业周报：中短期事件型机会凸显，积极关注相关内容龙头_8页_481kb

文档总结

核心内容概述

本报告发布于2019年7月28日，主要分析了传媒行业一周的表现及市场动态，并提出了相关投资建议。报告指出，中短期事件型机会凸显，建议积极关注游戏、视频、数据智能和大众出版等板块的龙头公司。

主要观点

投资建议

• 整体评级：推荐（维持）
• 重点推荐板块：游戏、视频、数据智能、大众出版
• 重点公司：
  • 游戏：【完美世界】【三七互娱】【游族网络】【吉比特】
  • 视频：【芒果超媒】【新媒股份】
  • 大众出版：【中信出版】【新经典】
  • 数据智能：【每日互动】

投资逻辑

• 游戏板块：版号审批恢复，市场增速有望超过2018年，推荐低估值龙头公司。
• 视频板块：线上流量红利消退，但大屏端增长亮眼，会员付费逻辑不变，内容成本可控。
• 数据智能板块：受益于科创板推出，推荐具备大数据+AI+云服务能力的龙头公司【每日互动】。
• 大众出版板块：社科经管、少儿、文学图书高增速，龙头公司市场份额持续提升。

本周传媒大事件

1. 《哪吒之魔童降世》票房表现亮眼

• 截至7月28日，上映三天综合票房达6亿元，预计总票房将超15亿元。
• 光线传媒为该电影的主发行方和制作方，预计收入在6.36-7.04亿元，利润在5.26-6.18亿元。
• 该电影的成功有助于推动光线传媒“神话宇宙”动画电影战略的实施。

2. 完美世界《神雕侠侣2》畅销榜排名上升

• 该手游自7月26日公测以来，持续攀升至iPhone畅销榜第七名。
• 该游戏为3D回合制MMORPG，获得金庸正版授权，后续游戏储备丰富，业绩增长确定性强。

3. 上海晶茂破产清算

• 搜狐畅游旗下子公司上海晶茂因持续亏损申请破产清算。
• 该子公司以映前广告为主，但因广告主偏好主流影院、成本高及扩张压力，导致营收不及预期。

4. 腾讯与NBA续约

• 腾讯与NBA续约5年，合约金额达15亿美元，约为前一周期的三倍。
• 腾讯希望在下个版权周期中获得数字媒体全独家版权，未来可能进一步巩固其在体育赛事内容领域的优势。

关键信息

• 行业表现：本周传媒行业下跌0.76%，排名所有板块第23位。
• 涨幅前五：上海钢联（+8.61%）、梦网集团（+8.03%）、读者传媒（+7.03%）、视觉中国（+6.72%）、光线传媒（+5.78%）。
• 跌幅前五：世纪华通（-10.16%）、新华文轩（-9.50%）、中广天择（-9.22%）、当代明诚（-7.95%）、鼎龙文化（-6.21%）。
• 中概股表现：涨幅前五为品钛（+15.54%）、迅雷（+8.14%）、搜房网（+7.79%）、拼多多（+7.78%）、中网在线（+7.59%）；跌幅前五为橡果国际（-7.31%）、淘屏（-6.38%）、人人网（-5.81%）、REMARK（-5.69%）、众美联（-4.77%）。

风险提示

• 游戏版号审批进展低于预期
• 政策监管趋严
• 影视剧播出效果低于预期

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：信息不全或存在重大不确定性
• 行业评级：
  • 推荐：优于市场表现
  • 中性：与市场表现持平
  • 回避：弱于市场表现

分析师信息

• 分析师：丁婉贝、刘跃、邵伟、李阳
• 联系方式：
  • 丁婉贝：dingwanbei@xyzq.com.cn，S0190515020001
  • 刘跃：liuyue@xyzq.com.cn，S0190517090001
  • 邵伟：shaowei@xyzq.com.cn，S0190518030003
  • 李阳：liyangyjs@xyzq.com.cn，S0190518080004

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