锌市场周度总结
一、核心内容概述
本报告总结了锌市场在期货、现货、上游、下游及期权市场方面的最新数据与分析观点，结合行业消息与市场动态，对当前锌价走势及未来趋势进行研判。
二、主要市场数据
1. 期货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) |
24565 |
+50 |
| 08-09月合约价差:沪锌(日,元/吨) |
-35 |
-5 |
| LME锌(3个月):电子盘(日,美元/吨) |
3548 |
+33 |
| 上期所库存(周,吨) |
151801 |
-427 |
| LME:库存:锌(日,吨) |
107650 |
-850 |
| 沪锌前20名净持仓(日,手) |
17320 |
+2899 |
2. 现货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) |
24510 |
+185 |
| ZN主力合约基差(日,元/吨) |
-55 |
+135 |
| LME锌(0-3):升贴水(日,美元/吨) |
25.35 |
+2.97 |
3. 上游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 锌矿砂及其精矿:进口数量(月,吨) |
396591.57 |
-51122.85 |
| 加工费:锌精矿(Zn≥50%):北方(日,元/吨) |
-178 |
0 |
| 加工费:锌精矿(Zn≥50%):南方(日,元/吨) |
-205 |
0 |
| 加工费:锌精矿(48%):主要港口(周,美元/干吨) |
-85 |
0 |
4. 产业情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 精炼锌:进口数量(月,吨) |
5000.78 |
-1035.01 |
| 精炼锌产量(月,万吨) |
64.1 |
-0.8 |
| 精炼锌:出口数量(月,吨) |
3928.84 |
-19.22 |
| 锌锭库存合计(日,万吨) |
24.91 |
+0.44 |
5. 下游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 镀锌板:产量(月,万吨) |
243 |
+20 |
| 镀锌板:销量(月,万吨) |
241 |
+8 |
| 房屋新开工面积累计(月,万平方米) |
23239 |
+5310.4 |
| 汽车产量(月,万辆) |
282.4 |
+24.2 |
| 空调:产量(月,万台) |
2704.8 |
-114.3 |
6. 期权市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 锌平值看涨期权隐含波动率(日,%) |
14.45 |
-1.12 |
| 锌平值看跌期权隐含波动率(日,%) |
14.42 |
-1.15 |
| 锌平值期权20日历史波动率(日,%) |
16.92 |
-2.07 |
| 锌平值期权60日历史波动率(日,%) |
15.24 |
-0.11 |
三、主要观点分析
1. 宏观面
- 美国总统特朗普表示对伊朗“没兴趣”进行谈判，计划“很快”对伊朗“镐山”核设施进行猛烈打击。
- 警告胡塞武装不要封锁红海，若发生封锁，美国将采取行动。
- 伊朗军方表示，若美军攻击其核设施，将对中东地区美方利益进行报复。
2. 基本面
- 海外锌矿山TC（加工费）持续走低，尽管硫酸价格高企，但炼厂现货利润仍处于亏损状态。
- 国内锌矿库存持续下降，库存天数降至17.5天，矿紧压力明显上升，预计后续炼厂检修减产情况可能增加。
- 沪伦比值走弱，出口窗口打开，对国内锌价形成一定支撑。
3. 需求端
- 传统需求进入淡季，消费端无明显亮点。
- 镀锌板库存持续累增，开工率偏低，显示下游需求疲软。
4. 库存情况
- 国内锌价下跌，但市场成交谨慎，库存消化缓慢。
- LME锌库存下降，显示市场供应压力有所缓解。
5. 技术面
- 持仓量减少，价格调整，市场多空交投谨慎。
- 预计沪锌将震荡调整，关注24200元/吨的支撑位。
四、关键信息
- 市场风险：锌价波动较大，需关注宏观经济及地缘政治风险。
- 政策风险：美国可能出台新关税政策，影响全球锌贸易格局。
- 行业消息：中国将推进交通基础设施建设，提升综合交通网主骨架建成率。
- 投资建议：市场有风险，投资需谨慎，建议根据自身风险偏好进行操作。
五、提示关注
- 今日暂无重要消息，建议持续关注后续市场动态及政策变化。
