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川财证券行业每日晨会核心观点总结（2021年6月15日）

一、宏观分析

• M2与M1增速平稳：5月末，广义货币（M2）余额227.55万亿元，同比增长8.3%，增速较上月提高0.2个百分点。去年5、6月M2增速较高，对今年形成压力。
• 流动性环境：我国货币政策坚持“稳字当头”，流动性环境缓慢收紧。住户存款增加，企业存款减少，主要受5月税期影响，企业需在年度终了后5个月内完成所得税汇算清缴。

二、新能源行业

• 销量持续增长：5月新能源汽车销量达21.7万辆，同比增长159.7%，环比增长5.4%，连续11个月创新高。1-5月累计销量95万辆，渗透率超过8.7%，同比提升3.3个百分点。
• 渗透率稳步上升：1-5月新能源汽车渗透率分别为7.2%、7.6%、9.0%、9.1%、10.2%，单月渗透率首次突破10%。
• 行业趋势：整车行业竞争加剧，或将重新洗牌；中游锂电池和上游原材料行业确定性较强。
• 投资建议：关注宁德时代、富临精工、德方纳米、新宙邦、恩捷股份等公司。

三、市场策略

• 高低切换：上周市场呈现“高低切换”趋势，白酒、医美等前期强势板块回调，计算机板块因“鸿蒙”事件出现估值修复。
• 流动性良好：市场整体流动性较好，北向资金持续流入，基金发行规模良性增长。
• 短期机会：6.18电商节临近，互联网零售占比较大的企业有望迎来业绩增长，建议关注线上布局较好的公司。

四、消费行业

• 政策支持：四川省经信厅发布《四川省“强工业”2021行动方案》，推动白酒、医疗健康等产业强基增效。
• 白酒板块：基本面稳健，高端酒持续受益，次高端放量趋势明显。建议关注茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒、洋河股份、今世缘等。
• 养生市场：市场规模已超万亿元，呈现年轻化趋势。90后及Z世代成为主要消费群体，养生产品趋向功能化、即食化、便利化。
• 投资建议：关注养生保健领域布局企业，如江中药业、哈药集团、健康元等；推荐仙乐健康、百龙创园等具备研发优势的公司。

五、高端制造与科技

• 政策指引：深圳市发布“十四五”规划，明确构建未来产业策源地，重点布局氢能与燃料电池领域。
• 投资建议：关注东方电气、厚普股份、深冷股份、中泰股份等企业。

六、海外动态

• 货币政策预期：全球重要央行将公布利率决议，发达市场如美联储、日本央行、瑞士央行、挪威央行大概率维持当前利率水平，新兴市场如乌克兰、巴西或存在加息可能。
• 政策趋势：发达经济体货币政策收紧将更多从减少购债开始，而非迅速加息。

七、能源行业

• 油价调整：沙特阿美上调7月对亚洲和美国的原油价格，反映市场对油价上涨的预期。
• 政策支持：国务院发布《2021年度立法工作计划》，涉及增值税法、消费税法等；同时，国家发改委等四部门联合发布《能源领域5G应用实施方案》，推动5G在能源领域的深度应用。
• 磷酸一铵价格上涨：湖北磷酸一铵55粉出厂价涨至2800元/吨，同比增幅57.3%，利好川发龙蟒业绩。

八、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

九、分析师信息

• 分析师：陈雳
• 证书编号：S1100517060001
• 邮箱：chenli@cczq.com

十、行业评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

十一、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
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• 投资建议不构成个人投资决策依据，投资者需自行咨询专业顾问。
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十二、参考资料

• 资料来源：wind、川财证券研究所