计算机行业研究_激光雷达系列六_图达通-从聚光灯外走向台前的市场化龙三_23页_4mb

报告摘要

计算机行业研究总结：图达通与激光雷达行业分析

核心内容概览

本报告聚焦于激光雷达行业的发展趋势及图达通的市场地位与技术路线，分析其在ADAS（高级驾驶辅助系统）及更高端L3/L4自动驾驶市场中的表现与前景。报告指出，行业正从“下沉化”向“高端化”发展，图达通作为全球唯一同时量产1550nm与905nm激光雷达的厂商，正迎来新的发展机遇。

主要观点

行业趋势转变：
- ADAS激光雷达市场重心从“下沉化”转向“高端化”，由“情绪价值主导+高成本敏感性”向“安全价值主导+低成本敏感性”演进。
- 随着L3级自动驾驶的商用落地，高端化趋势将推动激光雷达在性能与成本上的重新平衡。
技术路线与性能对比：
- 905nm与1550nm是当前主流波长方案，1550nm在探测距离与分辨率方面具有显著优势，但成本较高。
- 1550nm方案的高功率与高人眼安全性使其更适用于高端自动驾驶场景，而905nm方案因其成本优势更适用于中低端市场。
图达通的技术布局与市场地位：
- 图达通布局1550nm与905nm双路线，涵盖半固态与纯固态产品。
- 公司产品在探测距离与角分辨率方面表现突出，猎鹰K3最远探测距离达600米，角分辨率达0.03°，处于行业领先水平。
- 公司是全球唯一具备同时量产1550nm与905nm激光雷达能力的厂商。
财务表现与市场挑战：
- 图达通2023年与2024年收入分别同比增长83%与32%，但毛利率仍为负，主要受1550nm产品高成本影响。
- 蔚来为图达通最大客户，贡献2024年收入的91.6%，但公司正积极拓展非蔚来客户及多领域应用。
研发与供应链：
- 图达通通过与蔚来合作研发ASIC芯片，有效控制研发成本，并已建立成熟研发团队与制造基地。
- 公司在2025年一季度实现毛利率转正，显示其技术优化与成本控制能力逐步增强。
二供策略与市场扩展：
- 主机厂普遍采用多供应商策略，以降低风险并实现成本与性能的平衡。
- 图达通已获得非蔚来系ADAS定点，未来有望在主流市场提升渗透率。