20231218-国投安信期货-玉米／玉米淀粉周报_现货压力拖累期货价格_4页_1mb

玉米/玉米淀粉周报总结

核心内容概述

2023年第50周，美玉米期货价格延续下跌趋势，全球供需格局偏宽松，市场缺乏明显利好支撑。国内玉米现货价格同样承压下行，销区和港口价格跌幅显著，反映出市场对年后需求的悲观预期。玉米月间价差上涨，年后合约跌幅大于近月合约，进一步表明市场情绪偏向看空。玉米淀粉操作评级为★★，玉米为★★，整体市场趋势偏向下跌。

主要观点

1. 美玉米价格走势

• 美玉米价格持续下跌，市场情绪偏空。
• 现货价格疲软，年后合约表现更差，反映出市场对需求的悲观预期。
• 美国玉米市场基本面偏弱，缺乏支撑因素。

2. 国内玉米现货市场

• 国内玉米现货价格大幅下跌，销区价格跌幅明显。
• 广东港口自提价下跌30元，北港平仓价下跌50元。
• 东北产区深加工企业压价收购，深加工价格下跌70元。
• 现货市场情绪低迷，卖压增加，需求疲软。

3. USDA出口销售数据

• 当周美玉米净销售量141万吨，累计销售量2716万吨，销售节奏有所改善。
• 累计出口量955万吨，接近正常水平。
• 中国当周采购美国玉米14万吨，累计采购量154万吨，显示一定的采购意愿。

4. CFTC持仓数据

• 截至12月12日，美玉米管理基金净空单持仓量15万手，为历史同期较低水平。
• 周度环比减少8963手净空单，空单持仓比例下降22.3%。
• 商业净空单持仓量增加5901手，空单持仓比例上升0.2%。
• 多单持仓比例下降，空单持仓比例上升，市场整体偏空。

5. 交易策略与市场展望

• 国内现货压力增加，市场情绪持续低迷。
• 农民卖货意愿增强，基层上量增加。
• 中长期看空玉米价格，年后合约跌幅更大，反映市场对饲用需求的悲观预期。

关键信息汇总

国内玉米价格

• 广东港口自提价：2580-2600元/吨，环比下跌30元
• 北港平仓价：2460-2480元/吨，环比下跌50元
• 东北深加工到厂价：环比下跌70元
• 山东深加工到厂价：环比下跌60-70元

国际玉米市场

• 巴西马托格罗索州：12月累计降雨量45mm，低于历史同期
• 阿根廷科尔多瓦：12月累计降雨量50mm，接近正常水平
• USDA出口销售：当周净销售141万吨，累计销售2716万吨
• 中国采购：当周采购14万吨，累计采购154万吨

市场情绪与持仓

• CFTC净空单持仓：15万手，历史同期较低
• 空单持仓比例：21.6%，环比下降22.3%
• 商业净空单持仓：4.5万手，环比增加5901手
• 市场整体趋势：偏空，操作性较弱

图表要点

操作评级

• 玉米：★★（持多，趋势较为明晰，行情正在发酵）
• 玉米淀粉：★★☆（持多，趋势性上涨，但盘面操作性较弱）

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