20250112-华泰期货-尿素周报_库存持续高位_下游采购放缓_11页_737kb

报告摘要

本报告为2025年1月12日的尿素市场周报，来源为隆众资讯。总体观点是尿素市场策略谨慎偏空，预计行情偏弱震荡，短期市场承压。

供应端分析：尿素企业库存持续上涨，气头开工率触底反弹，预计未来将逐步走高；煤制开工率维持高位运行，整体供应格局保持宽松。截至1月10日，企业产能利用率和总库存量均有所增加，港口库存波动较小。
需求端分析：下游工业需求继续走弱，复合肥和板材行业开工率呈现下降趋势。农业需求为主导，但处于淡季，储备性需求支撑有限。春节前订单推进缓慢，新增待发订单天数减少，进一步削弱需求支撑。
价格与利润分析：国内外尿素价格出现分化，中国FOB报价下降，国际市场部分地区稳定或小幅调整。生产利润稳中下行，煤制工艺利润大幅缩减，气制工艺也处于亏损状态。出口政策未见松动，预计短期内港口库存维持原水平波动。
风险因素：市场面临装置检修与复产、库存变动、尿素出口政策等风险。这些因素可能导致供应和需求进一步失衡，影响价格波动。投资需关注库存数据和政策动向的变化。

总体来看，当前尿素市场供应宽松、需求疲软，价格偏弱运行。展望未来，尿素行情预计在震荡中弱势运行，建议参与者谨慎操作，控制库存风险。(字数：498)

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