2023-06-01-深交所-天键股份_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_522页_6mb

天键电声股份有限公司创业板上市风险提示与概况总结

核心内容概述

天键电声股份有限公司（以下简称“发行人”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司为一家专注于电声产品设计、制造与销售的高新技术企业，主要产品包括耳机、音箱、音频线和耳机部品等。公司主营业务以ODM模式为主，面向国内外知名电声品牌厂商，如Harman/哈曼集团、森海塞尔、冠捷集团、安克创新等。

本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,906万股，占发行后总股本的25%。每股发行价格为46.16元，发行市盈率为80.26倍。发行后总股本为11,624万股，募集资金总额为134,140.96万元，募集资金净额为121,999.59万元。募集资金将用于赣州欧翔电声产品生产扩产建设项目、关键电声研发中心升级建设项目及补充流动资金项目。

主要观点

1. 创业板风险提示

• 创业板市场具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 投资者需充分了解市场风险及公司披露的风险因素，审慎作出投资决定。
• 公司存在经营业绩下滑、客户集中、贸易摩擦、汇率波动、新旧项目切换、管理风险、募投项目未达预期、俄乌冲突等多重风险。

2. 发行人经营情况

• 2022年公司营业收入及净利润均出现下滑，主要由于新旧项目切换、客户需求变化、美元升值对汇兑损益的影响等。
• 公司对Harman/哈曼集团销售收入占比长期较高，存在客户集中风险。
• 公司主要客户包括Harman、冠捷集团、EPOS GROUP A/S、Corsair、摩托罗拉、森海塞尔、安克创新、Nothing等，均为国际知名品牌厂商。

3. 财务数据与指标

• 公司2022年营业收入为112,571.26万元，净利润为6,685.17万元。
• 公司研发投入复合增长率为62.49%，研发投入累计金额为16,770.80万元，符合创业板对成长型创新企业的支持标准。
• 公司外销收入占比高，存在贸易摩擦及汇率波动风险，人民币汇率波动对公司净利润有较大影响。

4. 公司符合创业板定位

• 公司所处行业为“电声器件及零件制造”，属于鼓励类发展产业。
• 公司研发投入高，符合创业板对技术创新能力的要求，且不涉及禁止类行业。

关键信息

一、风险因素

• 经营业绩下滑风险：2022年公司营业收入和净利润同比下滑，主要因新旧项目切换、客户需求减少及汇率波动。
• 客户集中风险：公司对Harman/哈曼集团销售收入占比长期较高，存在对单一客户依赖风险。
• 贸易摩擦与汇率波动风险：公司外销业务受国际贸易政策及人民币汇率波动影响较大。
• 新旧项目切换风险：新产品研发周期长，量产时间延迟可能影响公司收入。
• 管理风险：公司业务快速发展，需加强战略规划、运营管理及内部控制。
• 募投项目未达预期风险：募投项目可能受外部环境、技术更新、人才引进等因素影响，未能实现预期效益。

二、公司概况

• 公司成立于2015年4月1日，2019年12月31日整体变更为股份公司。
• 注册资本为人民币8,718万元，法定代表人为冯砚儒。
• 主要产品包括耳机、音箱、音频线及耳机部品，业务模式涵盖ODM、OEM及自有品牌运营。
• 公司主要客户包括Harman、冠捷集团、EPOS GROUP A/S、Corsair、摩托罗拉、森海塞尔、安克创新、Nothing等。

三、发行与上市信息

• 发行方式为向战略配售投资者、网下机构投资者及公众投资者配售，采用余额包销方式。
• 发行日期为2023年5月29日，股票上市日期为2023年6月9日。
• 发行市盈率80.26倍，发行后每股净资产14.82元，发行后每股收益0.58元。

四、财务指标

• 2022年公司每股收益为0.77元，发行后为0.58元。
• 2022年公司净利润为6,685.17万元，扣除非经常性损益后净利润为7,119.16万元。
• 公司研发投入连续三年增长，2022年研发投入达8,595.30万元，符合创业板定位要求。

结构与内容要点

1. 业务模式

• 销售模式：以直销为主，部分采用经销模式。
• 采购模式：主要从国内供应商采购，部分电子元器件从国外采购。
• 外协加工模式：将非核心工序委托外协加工商，确保核心环节质量。
• 生产模式：采用“以销定产”模式，根据客户订单组织生产。
• 研发模式：分为技术预研与产品研发两个阶段，以客户需求为导向。

2. 财务表现

• 公司营业收入和净利润在2022年出现下滑，主要由于新旧项目切换及外部因素。
• 外销收入占比高，受汇率波动影响较大，2022年汇兑损益为-3,765.96万元。
• 公司财务数据经由天职国际会计师事务所审计，财务指标稳定。

3. 合规与治理

• 公司不存在违法违规行为、资金占用或对外担保。
• 公司建立了完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事等。
• 公司未采用特别表决权股份或协议控制架构。

4. 未来发展规划

• 募投项目包括生产扩产、研发中心升级及补充流动资金，旨在提升公司生产能力与技术水平。
• 公司将继续拓展健康声学、AR眼镜等新业务领域，增强市场竞争力。

总结

天键电声股份有限公司是一家专注于电声产品设计、制造与销售的高新技术企业，符合创业板定位要求，具有较强的研发能力与客户资源。公司主要客户为国际知名电声品牌厂商，存在客户集中风险。同时，公司面临经营业绩下滑、汇率波动、贸易摩擦、新旧项目切换等多重风险。本次发行将有助于公司扩大生产规模，提升技术水平，增强市场竞争力。投资者应充分了解相关风险，审慎作出投资决策。