20210805-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_310kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会重点分析了国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等主要金融品种的走势及影响因素，综合宏观经济政策、市场情绪、国际形势和技术面等多方面信息，对短期与中长期走势作出判断。

国债期货

主要观点

• 市场表现：昨日国债期货小幅回落，但整体仍保持上行趋势。
• 政策背景：730中央政治局会议强调稳健货币政策保持流动性合理充裕，积极财政政策提升政策效能，推动实物工作量形成。
• 短期展望：在政策利好支撑下，国债期货有望继续创新高。
• 中长期风险：需警惕美联储QE退出、财政发力引发的利率调整及8月政府债发行高峰。
• 技术分析：10年期、5年期与2年期国债期货主力上行趋势未变。
• 操作建议：建议投资者逢低加仓T2112合约，目标位100.5；注意9月合约交割日临近，主力移仓期将至。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率表现：在岸人民币兑美元周三收盘报6.4655，较前一交易日升值45点。
• 中间价：人民币中间价调贬45个基点，报6.4655。
• 短期影响因素：疫情发展、国内市场情绪及美元走势是主要影响因素。
• 风险提示：国内疫情反弹可能加剧市场恐慌，利空人民币汇率；美元指数因美联储鹰派信号维持强势。
• 长期展望：中美经济错峰复苏、货币政策分化、国内出口强劲，预计人民币兑美元汇率下半年将在6.5附近震荡。
• 操作建议：短期人民币易贬难升，建议投资者关注后续数据及政策动向。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股三大指数昨日集体收涨，中小盘及双创指数领涨。
• 成交量：两市成交额连续11个交易日达到万亿规模，北向资金净买入55.46亿元。
• 市场结构：市场分化明显，热门景气赛道资金回流，茅指数等板块超跌反弹但反转动能较弱。
• 政策影响：政治局会议对财政与货币政策的定调符合市场预期，系统性风险概率较低。
• 海外因素：美国就业数据不及预期，Delta病毒扩散影响增长预期，但ISM非制造业PMI创新高，显示服务业复苏。
• 技术分析：双创及中小盘指数强势反弹，但大盘蓝筹指数及上证指数仍面临上方3500点平台阻力。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，择机介入IC2109合约多单。

美元指数

主要观点

• 指数表现：美元指数周三上涨0.23%，报92.2753。
• 数据支撑：尽管7月ADP就业数据疲软，但ISM非制造业PMI升至历史高点，显示服务业复苏。
• 美联储信号：美联储副主席克拉里达释放鹰派信号，暗示明年年底前达到目标并可能在2023年再次加息，同时可能在年内缩减购债规模。
• 市场影响：美元指数受此提振，非美货币多数下跌。
• 未来展望：美元指数或维持区间震荡，市场静待美国7月非农就业数据及英国央行利率决议。
• 关注重点：今日需重点关注英国央行利率决议、美国7月裁员人数及初请失业金人数。

总结

本次晨会分析表明，当前市场处于重要转折阶段，宏观政策稳中偏松，流动性仍较为充裕。国债期货在政策利好支撑下仍有上行空间，建议逢低加仓；人民币短期承压，但中长期有望在6.5附近震荡；A股市场分化明显，中小盘及双创指数表现强势，但大盘蓝筹指数仍面临阻力，操作上建议观望；美元指数受美联储鹰派信号支撑，短期或维持震荡，需关注后续就业数据及国际政策动向。整体来看，市场在政策与数据的交织中呈现复杂走势，投资者应密切关注宏观信号与技术面变化。