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贝斯特（300580）2024年三季报点评：业绩符合预期，C0级丝杠副实现订单突破

主要观点：

贝斯特发布2024年三季报，公司前三季度实现营收1042亿元，同比增长35%；归母净利润225亿元，同比增长708%。三季度单季营收同比下滑76%，归母净利润同比下降4.5%，基本持平。净利率环比提升2.5个百分点，达23.5%，同比提升168%，显示公司利润率持续提升。

详细分析：

1. 财务表现：

   • 营收净利： 2024年前三季度实现营收1042亿元（YoY+35%），归母净利润225亿元（YoY+708%）。三季度营业收入345亿元（QoQ-76%），归母净利润同比下降4.5%。
   • 盈利能力： 毛利率达34.9%，同比提升0.4个百分点；净利率达21.6%，同比提升0.56个百分点；三季度净利率环比提升2.5个百分点，同比提升168%。
   • 研发投入： 研发费用042亿元，同比增长18%，研发费用率达4%。截至2024年6月，累计有效专利130项，其中发明专利42项。

2. 业务进展：

   • 三梯次战略： 公司围绕“三梯次”战略布局，第二梯次新能源汽车零部件业务加速，泰国工厂建设稳步推进。
   • C0级丝杠副突破： 成功与知名机床厂商签订批量订单，C0级丝杠副实现首次突破，EMB制动系统滚珠丝杠首次客户交样。行星滚柱丝杠工艺优化，批量化生产布局完善。
   • 海外市场拓展： 泰国子公司奠基开工，产能持续外拓。

3. 投资评级：

   • 维持“买入”评级。2024-2026年EPS预测分别为0.62元、0.78元、0.96元，当前PE分别为28倍、22倍、18倍。分析师认为公司成长空间广阔，技术优势显著。

风险提示：

• 原材料价格波动；
• 汽车行业周期及政策风险；
• 产品价格下降风险。

盈利预测：

• 2024/25/26年收入预计1523/1889/2283亿元，净利润31/389/48亿元，预计估值18-22倍PE。

结论：
贝斯特在前三季度业绩表现优异，尤其在C0级丝杠副和新能源汽车业务上实现突破，研发创新持续推进，未来成长空间较大。