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中国银河证券每日晨报（2023年7月24日）总结

宏观

• 当前人民币汇率的重要影响因素是中国经济运行预期，与美元的相关性有所降低。
• 2季度GDP增速低于预期，致下半年增速预期下调，加大人民币压力。央行上调跨境融资宏观审慎调节参数至150，显示稳定贬值预期。
• 美元兑人民币汇率预计维持在7.0~7.3元区间波动。

策略

• 国内“稳预期”政策密集出台，基金青睐“大主线”主题。
• 推荐关注三条主线轮动：
  • 国产科技替代创新（电子、通信、计算机、传媒）。
• 特色估值优势蓝筹（能源、电力、基建、房地产业链）。
• 业绩支撑的大消费领域（食品饮料、医药、农林牧渔、汽车产业链）。

FICC&固收

• 海外通胀数据企缓，美元指数受宏观风险缓解冲击，加息预期略微降温。
• 流动性方面，国内净转投放资金，短端利率上行，信用债利差走扩。
• 债券收益率曲线整体下行，信用风险分化。

军工

• 商业航天政策与重大项目冲刺推进，如超低轨通遥一体星座计划。
• 多地政策支持与产业链配套加速，建议关注卫星制造、配套及运营环节产业链公司。

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