20160608-东吴证券-体育金融站上风口_1mb

体育金融行业分析报告总结

核心内容

体育金融作为体育产业的重要组成部分，正在迎来前所未有的发展机遇。随着消费升级和政策支持，中国体育产业规模有望从1.4万亿元增长至2020年的3万亿元，体育金融（包括彩票、产业基金和保险）将迎来爆发式增长。

主要观点

• 体育产业迎来爆发期：消费升级和政策催化将推动体育产业规模快速上升，预计2020年将达到3万亿元，成为国家重点支持领域。
• 体育彩票是当前最佳投资标的：体育彩票具备高成长性、稳定现金流和强参与性，预计2020年市场规模将突破万亿元。互联网彩票政策放开将进一步刺激其发展。
• 体育产业基金潜力巨大：体育产业投资基金规模已超400亿元，未来有望突破千亿。赛事运营和并购是基金发展的重要方向。
• 体育保险市场待开发：目前体育保险市场尚处于初级阶段，随着体育产业的快速发展，体育保险将迎来爆发，专业经纪公司将成为最大受益者。

关键信息

体育产业现状与前景

• 中国体育产业规模约1.4万亿元，占GDP比重为0.7%，远低于发达国家约2%的水平。
• 预计2020年体育产业规模将突破3万亿元，2025年有望达到5万亿元。
• 体育产业基金和体育保险是体育金融的两个重要方向，具有较大的发展空间。

体育彩票

• 2014年体育彩票销售额达1764亿元，预计2020年将突破万亿元。
• 体育彩票的年复合增长率稳定在22%，具有较强的抗经济周期能力。
• 体育彩票的玩法丰富，可横向切分福彩市场，互联网彩票政策放开将极大提升其市场影响力。

体育产业投资基金

• 我国主要体育产业投资基金已逾20家，管理规模超过400亿元。
• 优质赛事开发与并购是扩大市场容量和提高基金质量的关键。
• 体育产业投资基金将推动产业链多元化发展，涉及赛事运营、场馆管理、体育营销等多个领域。

体育保险

• 体育保险市场规模尚待挖掘，预计2020年将突破百亿。
• 体育保险尚处于初级阶段，市场化水平低，政策监管尚需完善。
• 体育保险的盈利空间大于保险公司，专业经纪公司具备较强的议价能力。

相关标的

体育彩票

• 国旅联合：拥有竞猜大数据服务社区，是体彩行业的重要参与者。
• 鸿博股份：是国内唯一覆盖彩票全产业链的公司，具备明显的牌照优势。

体育产业投资基金

• 探路者：成立体育产业并购基金，布局赛事运营、智能健身等领域。
• 贵人鸟：与虎扑体育成立动域资本，投资多个体育项目，涵盖跑步、健身、教育培训等。
• 雷曼股份：深耕足球投资领域，拥有中超联赛官方赞助商资格。
• 暴风科技：收购全球领先的赛事代理商MP&Silva，丰富体育版权资源。

体育保险

• 莱茵体育：与都邦财险合作，致力于打造市场化运营的体育保险销售公司。

风险提示

1. 互联网彩票牌照发放延迟：可能影响体彩消费规模的爆发。
2. 体育保险市场化进程低于预期：可能限制其发展速度。
3. 体育投资基金退出进度慢于预期：可能影响资本回报率。

附录

• 本报告涵盖体育产业规模、体育彩票、体育产业基金、体育保险等多方面的分析。
• 提供了详细的图表目录和相关数据来源，便于进一步研究。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解体育金融行业的发展趋势和投资机会。