20240308-国泰期货-燃料油_强势延续_价格处于高位_低硫燃料油_走势偏弱_高低硫价差仍在收缩_2页_658kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2024年3月8日）
核心内容概述
2024年3月8日，燃料油与低硫燃料油市场表现分化，燃料油价格强势延续，而低硫燃料油走势偏弱，高低硫价差持续收缩。整体市场仍受国际原油价格影响，但低硫燃料油的相对弱势可能与中东炼厂增加低硫输出有关。
市场数据概览
期货价格走势
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌幅度 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨跌幅度 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2404 | 元/吨 | 3,187 | 1.85% | 3,243 | 1.76% |
| FU2405 | 元/吨 | 3,167 | 1.93% | 3,226 | 1.86% |
| LU2404 | 元/吨 | 4,384 | 0.41% | 4,343 | -0.94% |
| LU2405 | 元/吨 | 4,362 | 0.93% | 4,321 | -0.94% |
现货价格表现
| 地点 | 高硫(3.5%S) | 低硫(0.5%S) |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 448.6美元/吨（+1.10%） | 613.8美元/吨（+0.67%） |
| 新加坡 Bunker | 464.0美元/吨（+1.31%） | 630.0美元/吨（+0.80%） |
| 富查伊拉 Bunker | 434.0美元/吨（+0.93%） | 633.0美元/吨（+1.28%） |
| 舟山 Bunker | 459.0美元/吨（+1.10%） | 619.0美元/吨（+0.16%） |
| 上海 Bunker | 463.0美元/吨（+1.09%） | 626.0美元/吨（+0.48%） |
| 东京 Bunker | 558.0美元/吨（+0.72%） | 685.0美元/吨（-0.15%） |
| 韩国 Bunker | 485.0美元/吨（+0.21%） | 669.5美元/吨（+1.59%） |
价差变化
| 价差类型 | 昨日价差 | 前日价差 | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU04-05 | 20元/吨 | 17元/吨 | -3元/吨 |
| LU04-05 | 22元/吨 | 22元/吨 | 0元/吨 |
| LU04-FU04 | 1,197元/吨 | 1,100元/吨 | -97元/吨 |
| FU2404-新加坡 MOPS (3.5%S) | -42.3元/吨 | -7.0元/吨 | -35.3元/吨 |
| LU2404-新加坡 MOPS (0.5%S) | -34.5元/吨 | -22.9元/吨 | -11.6元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) | 165.2美元/吨 | 166.0美元/吨 | -0.8美元/吨 |
主要观点
1. 市场趋势分析
- 燃料油（FU）：整体趋势强度为0，表示中性偏弱。近期价格走势以上涨为主，但预计会跟随国际原油价格小幅回撤后继续上行。
- 低硫燃料油（LU）：趋势强度为0，走势偏弱，主要受中东炼厂增加低硫输出影响，导致低硫燃料油价格承压。
2. 基本面影响因素
- 国际原油价格：尽管近期国际原油价格有所回落，但整体仍偏强，对燃料油价格形成支撑。
- 低硫输出增加：3月开始，中东炼厂可能加大低硫燃料油的输出，导致低硫供应增加，价格承压。
- 高低硫价差：价差持续收缩，表明市场对低硫燃料油的需求或供应变化，可能影响低硫燃料油的走势。
3. 投资建议
- 燃料油价格预计在短期回调后延续上行趋势，建议关注市场回调机会。
- 低硫燃料油走势偏弱，价差收缩趋势可能持续，需警惕价格进一步下跌风险。
- 关注150美元/吨左右是否为低硫燃料油的支撑位。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 本报告不构成具体投资建议，仅供专业投资者参考。
- 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，自行承担投资风险。
其他说明
- 本报告由国泰君安期货研究部发布，分析师梁可方具有期货投资咨询执业资格。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 报告内容可能在未通知的情况下进行修改，投资者需自行关注更新。
- 报告版权归属国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。
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