20260814-广发期货-多晶硅周报_依旧面临弱供需现实及强政策预期_期货跟随现货报价波动_24页_3mb

报告摘要

本周多晶硅市场依旧面临弱供需现实与强政策预期的双重影响。现货报价持续上涨，但实际成交有限，期货价格跟随现货报价震荡走强，期现价差逐步收窄。整体来看，多晶硅价格已回升至完全成本区间，但终端需求仍显疲软，市场对价格接受度不高，库存压力持续存在。

现货市场：多晶硅现货报价继续上调，但成交不畅。N型复投料、颗粒硅、混包料及致密料均价分别上涨5%、5%、4.8%、4.45%，达到39.45元/千克、39.5元/千克、38.5元/千克、39元/千克。
期货市场：期货价格震荡上涨，主力合约PS2609报收39030元/吨，上涨5.37%。由于现货上涨和政策预期支撑，期货价格偏强运行。
供需分析：7月多晶硅产量小幅增长6.3%至9.85万吨，8月预计产量增至11.2万吨左右，环比增幅约6.5%。但行业自律及弱需求背景下，价格回升需配合减产措施，关注减产计划。
终端需求：光伏产品价格虽上调，但终端接受度有限。组件报价分化，分布式组件上涨0-0.3%，集中式组件下跌0.2%，出口略有增加。7月组件产量为41.8GW，环比增9%，同比回落11%。
库存压力：多晶硅厂家库存上涨1.1万吨至29.1万吨，仓单增加580手至22240手，折合6.6万吨。库存季节性图显示库存持续积累，反映市场成交不畅。
政策影响：市场监管总局推动光伏行业从“拼价格”向“拼质量”转变，要求企业落实完全成本销售，抵制恶性低价竞争。8月6日龙头企业签署倡议书，提出销售价格不得低于成本核算标准。
成本与利润：多晶硅价格回升至完全成本区间，组件利润小幅回落，但整体已接近盈亏平衡。