20230628-国金证券-伟测科技-688372.SH-股权激励正式授予_彰显公司稳定增长决心_4页_807kb

伟测科技 (688372.SH) 总结

核心内容

伟测科技是一家国内领先的第三方芯片测试公司，专注于中高端晶圆及成品芯片测试，并积极拓展工业级、车规级及高算力产品的测试能力。公司产品广泛应用于通讯、计算机、汽车电子、工控、消费电子等领域。公司通过股权激励计划，向核心人才授予限制性股票，以强化公司稳定增长的决心。

股权激励计划

• 授予时间：2023年6月27日
• 授予价格：40元/股
• 授予数量：119.66万股
• 授予对象：236名激励对象（包括高级管理人员和核心员工）
• 解禁期：分三个阶段，解除限售比例分别为40%、30%、30%
• 业绩目标：
  • 2023年营业收入目标值：9.00亿元
  • 2024年营业收入目标值：11.00亿元
  • 2025年营业收入目标值：14.00亿元

经营分析

• 主营业务：分为CP（芯片测试）和FT（成品测试）两部分。
• 营收占比：
  • 2022年CP测试营收占比为57.57%
  • FT测试营收占比为38.26%
• 竞争优势：CP测试营收占比高于同行业公司华岭股份及利扬芯片。
• 市场前景：受益于高端芯片回流及半导体市场下半年的潜在好转。

盈利预测与估值

• 归母净利润预测：
  • 2023年：2.55亿元（同比+4.95%）
  • 2024年：4.52亿元（同比+77.06%）
  • 2025年：5.99亿元（同比+32.57%）
• EPS预测：
  • 2023年：2.25元
  • 2024年：3.99元
  • 2025年：5.29元
• PE估值：
  • 2023年：57倍
  • 2024年：32倍
  • 2025年：24倍
• 评级：维持“买入”评级，预期未来6-12个月内股价上涨幅度在15%以上。

关键财务指标

风险提示

• 行业竞争加剧
• 进口设备依赖
• 限售股解禁
• 财务投资者减持

投资建议评分

• 买入：1分
• 增持：2分
• 中性：3分
• 减持：4分

市场相关报告

• 《伟测科技公司点评：Q1业绩承压，加大研发投入力度积蓄长期成长...》（2023.4.28）
• 《伟测科技公司深度研究：快速成长中的第三方芯片测试新锐》（2023.4.24）

比率分析

资产管理能力

偿债能力

附录：三张报表预测摘要

损益表

现金流量表

资产负债表

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。使用时需注意风险，且不承担相关法律责任。