20240506-国投证券-建材_政治局会议地产政策定调积极_购房+融资端多策并举_助力地产链建材市场表现_5页_719kb

国投证券：2024年05月06日建材行业快报总结

冶金局会议地产政策定调积极

• 政策导向：释放地产行业积极信号，推动保交楼与供需平衡，构建房地产新模式。
• 影响：政策利好地产、建材行业，支撑消费建材估值回升，促进下游需求复苏。

购房政策宽松和“以旧换新”推进

• 多地放松限购，优化购房流程，销量有望回暖。
• 超30城参与“以旧换新”，有利于二手房与新房去库存，刺激建材需求。

房企融资与项目交付加速

• 房企融资协调机制推进，缓解资金压力，保障项目完成。
• 推送“白名单”至银行，解决房企融资难题，提升建材回款与盈利情况。

基建投资稳增长

• 基建投资维持高增长预期，超长期特别国债、专项债加快落地，创造非房建材需求。
• “三大工程”推进将带动建材销售及下游需求，稳定建材供应商订单基础。

龙头企业受益分析

• 企业利好：经营多元，毛利改善，现金流优化，产品结构升级。
• 推荐企业：
  • 北新建材：央企优势显著，石膏板龙头，业绩亮眼
  • 兔宝宝：差异化优势，高分红
  • 伟星新材：管材龙头，毛利改善
  • 三棵树：走强消费属性，涂料增长预期
  • 东方雨虹：防水行业领先，非房与C端业务助力盈利改善

风险提示

• 政策执行不及预期、原材料价格波动、竞争加剧、房企回款____的风险。

总结建议

产业升级趋势明显，政策与下游需求边际改善可期，应重点关注具备经营稳健、多元化布局、盈利能力提升的龙头企业。