20250909-国泰期货-镍_窄幅震荡运行_不锈钢_现实与预期博弈_钢价或震荡运行_3页_598kb

镍与不锈钢市场分析总结（2025年9月9日）

核心内容概述

本报告分析了2025年9月9日镍与不锈钢市场的基本面、宏观及行业新闻，并结合趋势强度对市场走势进行了展望。整体来看，镍与不锈钢市场均呈现窄幅震荡运行的态势，缺乏明确趋势方向。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力期货收盘价：122,140元/吨，较前一交易日（T-1）上涨830元/吨，较T-5下跌1,310元/吨，整体波动较小。
• 不锈钢主力期货收盘价：12,855元/吨，波动幅度有限，T-1为5元/吨，T-5为-95元/吨。
• 成交量方面：
  • 沪镍主力成交量为92,780手，较T-1小幅下降。
  • 不锈钢主力成交量为69,046手，较T-1显著下降。
• 产业链相关数据：
  • 1#进口镍：121,750元/吨，较T-1下跌700元/吨。
  • 俄镍升贴水：450元/吨，波动较大，T-1为50元/吨。
  • 镍豆升贴水：2,550元/吨，T-1为0元/吨。
  • 近月合约对连一合约价差：-320元/吨，T-1为-10元/吨。
  • 高镍生铁（8-12%）出厂价：946元/吨，T-1为0元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差：272元/吨，T-1为7元/吨。
  • 镍板进口利润：-1,613元/吨，T-1为-98元/吨。
  • 红土镍矿（菲律宾CIF）：57元/吨，T-1为0元/吨。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,150元/吨，T-1为0元/吨，T-5为75元/吨。
• 304/2B卷-切边（无锡）：13,650元/吨，T-1为0元/吨，T-5为-50元/吨。
• 304/No.1卷（无锡）：12,650元/吨，T-1为0元/吨，T-5为100元/吨。
• 304/2B-SS：795元/吨，T-1为-5元/吨，T-5为45元/吨。
• NI/SS：9.50元/吨，T-1为0.06元/吨，T-5为-0.03元/吨。
• 高碳铬铁（FeCr55内蒙）：8,500元/吨，T-1为100元/吨，T-5为200元/吨。

宏观及行业新闻

1. 加拿大镍出口政策：加拿大安大略省省长福特提出，可能因美国关税威胁而停止向美国出口镍。
2. 印尼镍铁项目进展：中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目于4月27日成功投产，预计年产金属镍约1.25万吨。
3. 印尼环境违规调查：印尼莫罗瓦利工业园区（IMIP）被发现存在环境违规行为，包括废水管理不善、空气污染和非法尾矿使用，可能面临罚款。
4. 印尼采矿配额调整：印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，以加强行业治理和控制供应。
5. 印尼2025年镍矿产量目标：政府批准的2025年工作计划和预算（RKAB）产量为3.64亿吨，高于2024年的3.19亿吨。
6. 印尼镍铁产业园停产：某镍铁冶炼产业园因亏损停产后，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月。
7. 印尼要求重新提交RKAB：印尼能源与矿产资源部要求采矿和煤炭公司重新提交2026年的工作计划和预算，从2025年10月开始。
8. 印尼打击非法采矿：印尼总统表示将严惩非法采矿行为，已收到1063个非法矿场的报告。

趋势强度分析

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2,2】，0表示市场走势不明确，处于中性状态。

关键信息总结

• 镍市场：期货价格窄幅震荡，成交量有所波动，进口镍价格下跌，但俄镍升贴水维持高位，显示市场对镍资源的依赖。
• 不锈钢市场：不锈钢期货价格亦震荡运行，部分产品价格波动较小，高碳铬铁价格有所上升。
• 印尼政策影响：印尼对镍矿和镍铁产业的政策收紧，包括环境监管和配额调整，可能对全球供应造成一定影响。
• 加拿大出口政策：可能影响镍的全球供应链，需关注后续政策变化。
• 产业园停产：印尼部分镍铁项目因亏损停产，对市场供应产生压力，但冰镍项目仍在运行。

风险提示

• 市场波动受政策、供需变化等多重因素影响，需谨慎对待。
• 投资者应自行评估风险承受能力，不依赖本报告进行具体操作。
• 本报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。