20161024-联讯证券-新三板医药生物周报_医械行业成为科技创新汇聚点_分级诊疗带动医械需求上升_14页_1mb

新三板医药生物周报总结

核心内容概述

本报告为2016年10月24日发布的《新三板医药生物周报》，由联讯证券研究院分析师付立春撰写，重点分析了新三板医药生物行业上周的市场表现、政策动态、重大事件及投资建议。

主要观点

• 市场表现：医药生物板块整体表现不佳，上周跌幅为0.37%，在SW行业指数中排名第26位。其中，医疗器械子行业跌幅最大，为16.73%，而医药商业子行业涨幅最大，为0.37%。
• 行业趋势：医疗器械行业成为科技创新的汇聚点，且随着分级诊疗政策的推进，医疗器械需求将大幅上升，尤其是血压计、血糖仪等慢病管理相关设备。
• 政策影响：卫计委推动分级诊疗制度，促进基层医疗机构发展，带动医疗器械市场扩容。同时，国家药监局推进医疗器械审批制度改革，鼓励创新产品进入审批通道。
• 投资组合：基于创新层及流动性考量，调整投资组合，重点推荐细分领域龙头、小市值公司及具备成长潜力的企业，如华韩整形、康泽药业、新眼光等。

关键信息

一、上周市场表现

• 整体表现：医药生物指数跌幅为0.37%，表现较差。
• 子行业表现：
  • 医药商业：涨幅最大，0.37%
  • 中药：跌幅最大，0.78%
• 交易情况：
  • 共有94只股票产生交易，占挂牌总家数的16.82%
  • 成交总额为8.4亿元，环比上升95.35%
  • 成交额前十公司包括宏济堂、成大生物、诺克特等，其中宏济堂成交额最高，达4.9亿元。

二、联讯医药生物创新层行情

• 创新层行情指数：下跌2.51%
• 创新盈利行情指数：下跌3.22%
• 创新成长行情指数：下跌0.61%
• 创新资本行情指数：下跌0.02%
• 创新层表现优于三板做市指数：相对4月1日行情点位，创新层上涨17.60%，大幅跑赢三板做市指数（-12.86%）。

三、新三板医药生物板块重要事项公告

• 新增挂牌企业：上周新增4家医药生物公司挂牌，包括京立医院、涛生医药等。
• 增发融资：22家企业披露增发融资更新公告，合计募资14.7亿元。其中，爱得科技融资规模最大，达4488万元。
• 完成增发：海步医药和格兰尼完成增发，分别融资750万元和4488万元。

四、行业政策与新闻

• 医疗器械增长迅速：据《中国健康产业蓝皮书》，医疗器械是增长最快、最受资本市场关注的领域。
• 审批制度改革：国家药监局已受理379项创新医疗器械申请，63项进入特别审批通道，16项已获批。
• 分级诊疗政策：卫计委推进分级诊疗试点，基层医疗机构将承担慢病管理任务，带动血压计、血糖仪等医疗器械需求上升。

五、投资建议与标的

• 投资组合调整：基于创新层和流动性，调整医药生物股票池，剔除流动性差的股票。
• 推荐标的：
  • 新眼光：买入，总市值11.7亿元，PE 28.8，3年净利润CAGR 98.5%
  • 康泽药业：买入，总市值16.8亿元，PE 32.2，3年净利润CAGR 69.2%
  • 可恩口腔：买入，总市值5.0亿元，PE 39.9，3年净利润CAGR 90.2%
  • 华韩整形：增持，总市值11.8亿元，PE 40.1，3年净利润CAGR 47.3%
  • 原子高科：增持，总市值34.2亿元，PE 23.3，3年净利润CAGR 15.9%
  • 威门药业：增持，总市值11.5亿元，PE 29.0，3年净利润CAGR 17.5%
  • 宝藤生物：买入，总市值21.0亿元，PE 150.9，3年净利润CAGR 90.8%
  • 贝斯达：增持，总市值19.5亿元，PE 23.4，3年净利润CAGR 4.5%
  • 宏源药业：增持，总市值15.3亿元，PE 21.6，3年净利润CAGR 3.6%
  • 老肯医疗：买入，总市值8.4亿元，PE 39.9，3年净利润CAGR 2.9%

风险提示

1. 流动性风险：新三板市场整体流动性较低，可能影响交易效率。
2. 政策风险：新医改政策可能对行业产生重大影响。
3. 公司经营风险：部分公司可能面临经营不善或市场波动风险。

合规提示

• 联讯证券为宏源药业和新眼光的做市商之一，持有股份未达1%。
• 报告基于公开信息独立撰写，不构成投资建议，投资者需自行判断。

总结

新三板医药生物行业上周整体表现不佳，但医疗器械领域因政策支持和科技创新而备受关注。尽管市场波动较大，创新层及细分领域龙头公司仍具备投资价值。建议投资者关注流动性较好、成长性强及具备政策红利的企业，同时注意市场及政策带来的潜在风险。