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宝城期货动力煤早报分析总结：

本报告主要分析动力煤市场，观点基于短期和中期视角。动力煤现货价格震荡，供需矛盾不突出问题。短期观点为哑铃绳一周内震荡，中期观点为两周至一个月震荡。日内观点为震荡偏弱，核心逻辑包括供应端安监环保检查限制产量，需求端终端需求低迷库存高企。

供应方面，主产地如山西、陕西和内蒙古开工率环比小幅波动，供应变化不大。需求端，电厂日耗有恢复但库存仍高，非电需求如水泥和甲醇开工率部分提升，但整体支撑有限。库存水平偏高，港口煤库存降至24975万吨，但去库为主。国际市场，印尼煤进口优势持续，需求可能反弹，外矿有挺价意愿。

总体看，产地供应收缩而需求放量有限，全社会库存偏高，预计短期内价格震荡偏弱运行。报告提示风险，仅供参考不构成投资建议。