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报告摘要
法興牛熊證日誌總結（2026年8月20日）
核心內容
2026年8月20日，恒生指數（HSI）收市價為25,495.07點，較前日上升23.92點，漲幅為0.09%。市場目前在10天及20天移動平均線約25,500點附近爭持，若能突破此阻力位，後市或上看26,000點關口。
法興證券建議投資者根據市場走勢選擇合適的牛熊證產品，並提供相關產品資訊及投資風險提示。
主要觀點
- 恒指走勢：近期恒指在25,500點附近徘徊，技術面上存在突破可能。
- 看漲建議：若市場突破25,500點，可考慮買入牛證，其中牛證59371與59708為推薦選擇，其收回價分別為25,238點與25,088點。
- 看跌建議：若市場走弱，可考慮買入熊證，推薦的熊證包括55060（收回價26,148點）與59239（收回價26,348點）。
- 結構性產品風險提示：本產品無抵押品，若發行人或擔保人無法履行，投資者可能無法收回全部資金。產品價格可升可跌，投資者可能面臨全額虧損風險。
- 強制收回機制：若相關資產價格觸及收回價，牛熊證將被強制收回，N類證券投資者可能失去全部投資，R類證券可能剩餘價值為零。
牛熊證精選產品
| 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 59735 | 恒生指數(牛) | 25,521.000 (0.54%) | 25,421.000 | 29/11/2028 | 10,000.000 | 0.025 | 102.6 |
| 58328 | 恆生指數(熊) | 25,978.000 (1.24%) | 26,078.000 | 27/04/2029 | 10,000.000 | 0.041 | 62.6 |
| 68520 | 騰訊(牛) | 435.000 (4.02%) | 432.000 | 25/06/2027 | 500.000 | 0.048 | 18.9 |
| 58383 | 騰訊(熊) | 473.000 (4.37%) | 476.000 | 29/11/2028 | 500.000 | 0.040 | 22.7 |
| 63198 | 華虹宏力(牛) | 105.000 (5.06%) | 103.200 | 28/12/2026 | 500.000 | 0.016 | 13.8 |
| 66763 | 美團(牛) | 83.000 (5.52%) | 80.500 | 30/03/2027 | 200.000 | 0.041 | 10.7 |
| 59358 | 美團(熊) | 91.000 (3.59%) | 93.500 | 29/11/2028 | 200.000 | 0.029 | 15.1 |
| 68125 | 百度(牛) | 80.500 (12.55%) | 78.500 | 28/01/2027 | 500.000 | 0.030 | 6.1 |
| 66841 | 百度(熊) | 114.000 (23.85%) | 116.000 | 25/10/2028 | 200.000 | 0.105 | 4.4 |
| 59755 | 中芯國際(牛) | 70.800 (3.34%) | 70.200 | 25/02/2027 | 200.000 | 0.020 | 18.3 |
| 62454 | 中芯國際(熊) | 80.000 (9.22%) | 80.600 | 29/11/2028 | 200.000 | 0.033 | 11.1 |
| 61777 | 平安保險(牛) | 51.000 (5.38%) | 50.400 | 29/06/2027 | 100.000 | 0.031 | 17.4 |
| 59363 | 平安保險(熊) | 59.000 (9.46%) | 59.600 | 28/04/2027 | 100.000 | 0.061 | 8.8 |
| 56439 | 匯豐(牛) | 147.000 (7.95%) | 146.400 | 28/04/2027 | 200.000 | 0.070 | 11.4 |
| 67796 | 匯豐(熊) | 170.000 (6.45%) | 172.500 | 19/02/2027 | 500.000 | 0.025 | 12.8 |
| 56425 | 泡泡瑪特(牛) | 140.800 (7.97%) | 133.800 | 28/01/2027 | 500.000 | 0.039 | 7.8 |
| 58384 | 泡泡瑪特(熊) | 166.000 (8.50%) | 173.000 | 29/11/2028 | 500.000 | 0.041 | 7.5 |
| 54199 | 京東(牛) | 93.800 (18.58%) | 91.300 | 27/11/2026 | 500.000 | 0.050 | 4.6 |
| 65011 | 京東(熊) | 143.000 (24.13%) | 145.500 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.057 | 4.0 |
| 59361 | 快手科技(熊) | 43.000 (28.05%) | 45.500 | 29/11/2028 | 100.000 | 0.107 | 3.1 |
| 59752 | 阿里巴巴(牛) | 119.000 (4.72%) | 117.500 | 25/02/2027 | 200.000 | 0.044 | 14.2 |
| 62773 | 阿里巴巴(熊) | 132.000 (5.68%) | 133.500 | 25/10/2028 | 100.000 | 0.082 | 15.2 |
| 66764 | 紫金礦業(牛) | 31.000 (16.67%) | 30.400 | 29/07/2027 | 100.000 | 0.072 | 5.2 |
| 56382 | 紫金礦業(熊) | 42.000 (12.90%) | 42.600 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.052 | 7.2 |
| 55830 | 康方生物-B(牛) | 78.800 (19.63%) | 70.800 | 29/04/2027 | 500.000 | 0.056 | 3.5 |
| 64048 | 商湯-W(牛) | 1.250 (15.54%) | 1.190 | 30/03/2027 | 5.000 | 0.064 | 4.6 |
關鍵信息
- 恒指現貨價：25,658.79點，較前日上漲163.72點（+0.64%）。
- 牛證與熊證選擇：根據市場預期，推薦牛證59371（收回價25,238點）及59708（收回價25,088點），熊證55060（收回價26,148點）及59239（收回價26,348點）。
- 產品特性：所有產品均無抵押品，投資風險較高，可能導致全額虧損。
- 強制收回機制：若相關資產價格觸及收回價，產品將被強制收回，投資者需注意此風險。
- 投資建議：建議投資者自行評估風險並詳細閱讀上市文件，避免因市場波動造成損失。
免責聲明
- 本報告僅供參考，不構成任何投資建議。
- 法興證券集團可能持有報告中提及證券的權益，亦可能為其提供其他服務。
- 產品價格可能波動，投資者可能損失全部資金。
- 投資者應評估自身風險承受能力，並諮詢專業顧問。
結構性產品發行人
- 法興證券（香港）有限公司為結構性產品的發行人及流通量提供者。
- 產品可能僅在法興證券交易，第二市場有限。
附註
- 有關結構性產品的詳細條款及風險披露，請參閱上市文件。
- 投資者可於法興證券辦事處或官網下載相關文件。
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