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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

1. 宏观政策与产业发展

• 农业农村部发布《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》，目标到2025年打造生猪、家禽两个万亿级产业，以及奶畜、肉牛肉羊、特色畜禽、饲草四个千亿级产业。
• 生猪养殖业产值目标为1.5万亿元以上，家禽养殖业为1万亿元以上。

2. 科技行业动态

• 苹果首款电动车Apple Car预计于2022年9月发布，比原计划提前两年，原型车已在加州上路测试。
• 苹果已向多家台湾汽车零部件企业下达备货要求，将其纳入首批供应链。
• 建议关注苹果智能汽车产业链的投资机会，相关标的包括欣旺达、水晶光电等。

3. 投资策略建议

• 近期高位题材股（如三羊马）出现分化，部分股票跌幅超5%，存在较高风险。
• 建议投资者关注政策支持和业绩改善方向，优先选择估值合理、前期涨幅较小的板块。

4. 海外市场动态

• 美国第三季度实际GDP终值环比增长2.3%，核心PCE物价指数环比增长4.6%，同比升至3.6%，显示经济仍优于预期。
• 美股三大指数连续两日上涨，市场信心得到提振。

5. 能源行业分析

• 煤炭价格偏弱运行，供给端受安监趋严影响，生产与发运量下降。
• 随着2022年1月新长协价执行，市场或将迎来采购潮，供需可能进入紧平衡。
• 长期来看，双碳政策推动煤炭行业转型，建议关注兖矿能源、电投能源、陕西煤业等标的。

6. 消费行业动态

• 亳州古井调整年份原浆年三十产品的团购成交价，常规装42度和52度分别调整为1400元/瓶和1600元/瓶，生肖版价格进一步上调。
• 酒企整体表现平稳，高端酒表现稳健，次高端酒目标积极。
• 建议关注业绩确定性高的高端酒企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

二、市场核心观点

1. 地方债发行政策

• 2022年地方债发行重在提质保量，规模可能持平或略低于2021年，新增一般债规模或下降，新增专项债规模有望提升。
• 发债节奏前倾，加强项目前期准备与资金绩效管理。

2. 中欧外贸对接

• 商务部成功举办“中欧外贸企业线上对接会”，500余家企业参与，涵盖中欧多国企业，旨在促进外贸合作。

三、重点行业政策

行业	政策措施简述
金融	2022年银行融资规模超2万亿元，净融资预计超万亿元。可补充核心一级资本的再融资（IPO、定增、配股、可转债）活跃，已实施规模超1400亿元。
能源	法国电力公司因安全问题和罢工导致核反应堆停工，俄罗斯天然气供应流向西北欧地区出现反向流动。
电力	上海电力与吴泾镇人民政府签署战略合作协议，聚焦新能源、分布式光伏、综合智慧能源等领域。

四、行业及公司动态

1. 宏观政策

• 工信部部署2022年六大重点任务，包括提振工业经济、推进基础创新、支持中小企业发展、推动制造业数字化转型、实施碳达峰行动等。
• 建议加大对中小微企业的支持力度，降低融资成本，鼓励地方设立纾困资金。

五、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 下游需求持续低迷对行业的影响

六、相关报告

• 【川财研究】晨报（20211220）
• 【川财研究】晨报（20211217）
• 【川财研究】晨报 (20211216)
• 【川财研究】晨报（20211215）

七、公司与研究所简介

1. 川财证券

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 业务涵盖证券投资咨询、研究、咨询及调研服务等。

2. 研究所

• 设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府。
• 致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业服务。

八、分析师声明

• 分析师具有合法证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究报告。
• 报告内容不与分析师薪酬直接或间接相关。

九、投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

十、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。
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