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青岛云路先进材料技术股份有限公司2025年半年度报告总结

公司概况

• 公司代码：688190
• 公司简称：云路股份
• 公司全称：青岛云路先进材料技术股份有限公司
• 法定代表人：庞靖（代）
• 注册及办公地址：山东省青岛市即墨市蓝村镇鑫源东路7号
• 公司网址：http://www.yunlu-amt.com.cn/
• 电子信箱：ylamt@yunlu.com.cn
• 股票类型：A股
• 股票上市交易所：上海证券交易所科创板
• 股票代码：688190

核心内容与主要观点

财务表现

• 营业收入：985,818,054.07元，同比增长8.28%
• 利润总额：195,321,993.35元，同比增长4.69%
• 归母净利润：169,494,115.50元，同比增长1.51%
• 扣非净利润：165,515,768.22元，同比增长5.31%
• 经营活动现金流净额：-34,640,921.61元，同比下降121.17%
• 净资产：2,598,991,594.04元，同比增长3.75%
• 总资产：3,311,271,694.49元，同比增长5.41%
• 基本每股收益：1.41元，同比增长1.44%
• 研发投入占比：5.77%，同比下降0.74个百分点

利润分配预案

• 利润分配：每10股派发3元现金红利，共计3,600万元，占净利润的21.24%。
• 分配方式：如总股本变动，将调整每股分配比例并另行公告。

主要业务板块

非晶合金薄带

• 产品特性：采用急速冷却技术，具有低矫顽力、高磁导率、高电阻率，广泛应用于电力配送、新能源汽车等领域。
• 技术突破：公司掌握“小流量熔体精密连铸技术”、“极端冷凝控制技术”等核心技术，实现25μm左右的非晶合金薄带批量生产。
• 应用进展：非晶立体卷铁心已实现量产并挂网运行，提升了电网运行质量。

纳米晶合金

• 产品特性：具有高饱和磁密、高初始磁导率和较低的高频损耗，适用于中、高频领域。
• 技术突破：公司研发出12-20μm的纳米晶超薄带，用于电感、电子变压器等产品。
• 应用拓展：与中科院合作研发高性能大尺寸液冷磁合金环，打破国外垄断。

磁性粉末

• 产品特性：通过机械破碎、雾化喷射等工艺制成，用于磁粉芯等产品，广泛应用于新能源发电、新能源汽车等领域。
• 技术突破：公司研发出宽幅磁性粉末，优化了工艺，提高了产品性能。

产品应用领域

• 电力配送：非晶合金薄带和非晶铁心是核心产品，广泛用于变压器制造。
• 新能源汽车：纳米晶材料及磁性粉末产品在驱动电机、电感等领域有广泛应用。
• 光伏领域：纳米晶材料和磁性粉末用于电感和变压器，受益于光伏行业高景气。
• 数据中心：公司产品用于AI算力需求驱动的电力设备，符合行业发展趋势。
• 家电领域：公司材料应用于变频空调、热泵等产品，助力绿色消费。
• 消费电子：公司产品用于无线充电模块、贴片电感等，拓展市场空间。

公司治理与市场拓展

• 治理结构：公司为混合所有制企业，入选“科改示范企业”，董事会保持多元化结构。
• 海外市场：产品销往东南亚、南亚、北美等40多个国家，覆盖70余家电网公司。
• 客户基础：与国家电网、奥克斯、东芝、ABB等企业建立长期合作关系。
• 研发投入：报告期研发投入5,686.72万元，研发人员208人，同比增长25%。
• 专利布局：累计有效专利194项，其中发明专利143项，2025年新增6项发明专利。

风险提示

1. 经营风险：下游行业需求波动可能影响公司产品销量及盈利能力。
2. 财务风险：人民币升值可能削弱公司出口产品的价格竞争力。
3. 行业风险：磁性材料行业技术密集，需持续研发投入以保持竞争优势。
4. 宏观环境风险：国际局势变化可能对公司的生产经营产生不利影响。

关键信息总结

• 公司为国内磁性材料行业龙头企业，专注于非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末等产品的研发与生产。
• 产品广泛应用于电力配送、新能源汽车、光伏、数据中心、家电等领域。
• 公司具备较强的全球销售能力，产品远销40余个国家。
• 报告期内，公司实现营业收入增长，研发投入保持高位，专利布局不断优化。
• 存在多项核心技术，如小流量熔体连铸、极端冷凝控制、成分设计等，为行业提供技术支撑。
• 公司面临汇率波动、行业竞争、技术迭代等多方面风险，需持续关注并应对。