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沪铅期货周报总结（2021年08月06日）

核心内容

1. 周度数据概览

• 本周沪铅主力2109合约延续回落，空头氛围较浓。
• 中国制造业PMI小幅回落至50.4，疫情避险情绪升温，美指止跌企稳，对基本金属形成压力。
• 随着避险情绪缓和，美国首申失业金人数连续下降，市场空头氛围有所缓解。
• 现货市场交投氛围尚可，成交回暖，下游按需补货，持货商积极报价出货。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国首申失业金人数连续第二周下降。
• 避险情绪有所缓和。

利空因素：

• 中国7月官方制造业PMI小幅回落至50.4。
• 美国7月ADP就业增加33万人，低于预期。
• 美国新增新冠肺炎确诊病例创新高，疫情风险仍存。
• 美联储副主席发表鹰派讲话，暗示即将缩减QE并可能于2023年加息。

3. 技术面分析

• 周线MACD红柱缩短，显示价格下跌动能减弱。
• 日线KDJ指标跌势稍缓，市场情绪趋于平稳。
• 操作建议：沪铅主力可在15600-15900元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。

主要观点与策略

周度市场趋势

• 本周沪铅价格整体回落，空头氛围浓厚。
• 期货市场持仓略有增加，但净持仓由负转正，显示多头力量增强。
• 现货市场表现相对稳定，基差未变，但价格略有下降。

市场预期

• 下周铅价预计重回震荡态势，因下游需求尚未明显改善，但旺季预期仍存。
• 铅两市库存方面，国内库存增加，而LME库存下降，且处于季节性较低水平。

关键信息

1. 现货价格与升贴水

• 国内现货价格： 长江有色市场1#铅平均价为15650元/吨；上海、广东、天津三地现货价格分别为15575元/吨、15600元/吨、15550元/吨。
• 1#铅升贴水： 由贴水-230元/吨缩窄至-210元/吨。
• LME现货价格： LME3个月铅期货价格为2346美元/吨，LME铅现货结算价为2441美元/吨。
• LME价差： 近月与3月价差为升水39.5美元/吨，3月与15月价差为贴水29.25美元/吨。

2. 库存变化

• 上海期货交易所精炼铅库存： 截止至2021年8月6日为181391吨，较上一周增加12970吨。
• 电解铅仓单库存： 总计由154314吨增至165631吨。
• LME铅库存： 由60900吨降至58850吨，处于近五年较低水平。

总结

本周沪铅期货价格延续回落，市场空头氛围浓厚。多空因素相互交织，经济数据与疫情形势对市场形成一定压制，但随着避险情绪缓和，市场情绪有所改善。现货市场交投活跃，成交回暖，但价格仍承压。技术面上，价格处于震荡区间，建议采取高抛低吸策略。未来一周，铅价或重回震荡，需密切关注下游需求变化与政策动向。