传媒行业深度研究：21年电影春节档总结：如期新高，内容为王_15页_1mb

传媒行业2021年春节档总结

核心内容

2021年春节档电影票房表现亮眼，综合票房（含服务费）达56.95亿元，同比增长33.8%。观影人次达1.15亿，同比增长21.9%。其中，大年初一（2月12日）单日票房达16.9亿元，刷新中国电影史单日票房纪录。尽管受到疫情的影响，部分城市如北京实施50%上座率限制，但“就地过年”政策推动了一线城市观影需求，使得春节档整体表现优于预期。

主要观点

• 票房与人次双增长：2021年春节档票房和观影人次均实现显著增长，体现出观众对电影市场的信心恢复。
• 票价上涨不影响观影热情：尽管票价从2019年的44.96元上升至49.36元，但观众依然保持较高观影热情，前四日上座率从39.0%上升至49.0%。
• 优质内容是核心驱动力：影片质量成为吸引观众的关键因素，尤其《你好，李焕英》凭借口碑效应实现逆袭，成为单日票房冠军。
• 头部效应显著：TOP2影片票房突破15亿，TOP3影片票房占比达87.1%，说明市场集中度进一步提升。
• 一线城市表现突出：受“就地过年”影响，一线城市票房增速显著，达51.0%，同时有布局优势的渠道市占率提升。

关键信息

• 票房数据：
  • 2021年春节档综合票房（含服务费）为56.95亿元，同比增长33.8%。
  • 大年初一单日票房达16.9亿元，同比增长15.90%。
  • 《唐人街探案3》总票房达30.01亿元，《你好，李焕英》总票房达15.74亿元。
• 上座率变化：
  • 2021年春节档前四日上座率从39.0%上升至49.0%。
  • 大年初一上座率51.0%，大年初三因情人节效应回升至50.0%。
• 票价变化：
  • 2021年春节档前四日平均票价从44.96元升至49.36元，涨幅为9.8%。
• 城市分布：
  • 一线城市票房增长显著，三四五线城市票房占比小幅下降。
  • 《唐人街探案3》和《你好，李焕英》在三四线城市观众中更受欢迎。
• 影片表现：
  • 《你好，李焕英》凭借口碑效应逆袭，成为初二至初四单日票房冠军。
  • 《唐人街探案3》虽受冲击，但票房仍保持高位。

投资建议

• 关注渠道内容复合型公司：如万达电影、横店影视。
• 关注线上综合平台：如猫眼娱乐、阿里影业。
• 关注线下渠道：如中国电影、上海电影、金逸影视、幸福蓝海、IMAXCHINA。
• 关注内容方：如光线传媒（动画电影龙头）、华谊兄弟等。

风险提示

• 疫情不确定性：疫情反复可能对电影市场造成负面影响。
• 优质内容供给波动：高质量内容供给存在不确定性。
• 电影项目票房波动：影片票房表现具有不确定性。
• 观众观影意愿变化：疫情及可支配收入变化可能影响观众观影意愿。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：根据相对沪深300指数的涨跌幅分为买入、增持、持有、卖出。

图表与数据来源

• 图1至图18展示了2014年至2021年春节档票房、观影人次、票价、上座率及城市分布等数据。
• 表1、表2、表3提供了2017年至2021年春节档各院线、影投及TOP5影片的票房、市占率、排片占比等信息。
• 数据来源：艺恩数据、猫眼电影、豆瓣、天风证券研究所等。