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2026年8月21日 棕榈油市场周报总结

核心内容

本周棕榈油市场呈现震荡上涨趋势，主力2701合约周涨幅达3.27%。市场整体表现受供需变化及宏观因素影响，出现近弱远强的格局。

市场行情回顾

• 棕榈油期货：主力2701合约本周上涨3.27%，显示市场对棕榈油的远期预期有所增强。
• 现货价格：广东地区棕榈油现货报价为9840元/吨，较上周上涨490元/吨；马来FOB价格为1290美元/吨，CNF价格为1328美元/吨，均较上周上涨55美元/吨。
• 基差情况：广东地区棕榈油与主力合约基差为-430元/吨，较上周反向扩大，显示现货与期货价格之间的差距有所拉大。

供应端分析

• 产量：根据MPOB数据，马来西亚7月毛棕榈油产量环比增长9.41%，达179万吨。
• 出口：ITS数据显示，8月1-20日马来西亚棕榈油出口量为819141吨，环比下降13.2%；SGS数据显示，8月1-15日出口量微增0.7%。
• 库存：7月底马来西亚棕榈油库存环比增长3.32%，至263万吨，显示供应端压力仍存。

国内情况分析

• 库存：截至2026年8月14日，全国重点地区棕榈油商业库存为86.41万吨，环比减少0.15万吨，但同比增加39.98%。
• 进口利润：广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-831.31元/吨，较上周扩大119.64元/吨，显示进口成本对国内市场有一定支撑。
• 替代品库存：全国豆油商业库存141.03万吨，环比增加2.49%；菜油库存51.2万吨，环比减少0.7万吨。

替代品价格及价差

• 豆油价格：张家港一级豆油报价为9030元/吨，较上周上涨360元/吨。
• 菜油价格：福建菜油报价为10850元/吨，较上周上涨420元/吨。
• 价差变化：豆棕现货价差缩窄，菜棕、菜豆现货价差扩大；豆棕期货基差缩窄，菜棕、菜豆期货价差扩大，反映市场对替代品的相对需求变化。

期权市场

• 历史波动率：棕榈油合约平值期权历史波动率显示市场情绪有所波动，投资者对远期合约的波动预期上升。

主要观点

• 供需矛盾：马来西亚棕榈油产量虽增长，但出口端出现边际走弱，短期供需压力较大。
• 天气因素：厄尔尼诺现象持续，强化东南亚干旱预期，进一步支撑远期减产预期。
• 政策影响：印尼B50政策持续推进，对棕榈油市场形成一定支撑。
• 油价提振：中东局势不稳提振油价，间接利好生物柴油需求，对油脂整体走势产生正向影响。
• 替代品动态：豆油库存增加，菜油库存减少，对棕榈油形成一定竞争压力，但整体替代品走势未显著拖累棕榈油。

关键信息

总结

本周棕榈油市场受供应端减产预期、厄尔尼诺天气影响及宏观油价提振的多重因素推动，呈现上涨趋势。但出口端边际走弱和替代品库存增加对短期市场形成一定压制。随着远期减产预期的增强，棕榈油或形成近弱远强的格局，投资者需关注天气变化、政策动向及国际油价走势对市场的影响。