20220214-华鑫证券-全市场估值跟踪_市场估值水平概览_17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券分析师严凯文发布，主要分析了A股、美股及港股的估值水平变化，涵盖了市场整体表现、分板块与分行业估值情况，以及海外市场的主要股指估值数据。报告旨在为投资者提供市场估值的参考，帮助其理解当前市场环境。

主要观点

• A股市场整体表现：上周市场震荡下行，三大指数走势分化，其中上证综指表现相对较好，而创业板综表现较差。近一个月内，上证50跌幅较小，创业板综跌幅较大。
• 市场风格分化：上周稳定类板块表现优于成长类板块，大盘指数优于中盘指数。
• A股估值水平：截止2月11日，全部A股PE(TTM)为18.63倍，非金融板块PE(TTM)为28.30倍，均高于前一周。创业板指PE(TTM)为51.58倍，相对沪深300的PE分位为45.00%，处于较高水平。
• A股分板块估值：各板块PE(TTM)差异较大，其中创业板指PE(TTM)显著高于其他板块，而上证50和沪深300的PE(TTM)相对较低。从PB(TTM)来看，创业板指PB(TTM)为6.76倍，显著高于其他板块，估值分位达76.50%。
• A股分行业估值：休闲服务、汽车、食品饮料等行业估值偏高，而电子、有色金属、钢铁等行业估值偏低。从PE和PB偏离度来看，电气设备、食品饮料等行业处于第一象限（高估值），房地产、建筑装饰等行业处于第三象限（低估值）。
• 美股估值情况：标普500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数的PE均有所下降，其中标普500市盈率降至22.47倍，估值分位为61.90%。PB方面，标普500市净率降至4.40倍，估值分位为93.00%，处于较高水平。
• 港股估值情况：恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港35的PE均有所上升，其中恒生中国企业指数PE上升幅度最大，达6.92%。PB方面，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港35的市净率均有所上升，估值分位分别为35.40%、50.30%和36.40%。

关键信息汇总

A股市场表现

• 上证综指：上周上涨3.02%，近一个月下跌2.89%。
• 创业板综：上周下跌5.59%，近一个月下跌12.44%。
• 成交量：上周两市总成交额为45615.78亿元，环比上升7.66%。
• 市场风格：稳定类板块表现优于成长类板块，大盘指数优于中盘指数。

A股估值水平

• PE(TTM)：
  • 全部A股：18.63倍（↑）
  • 非金融板块：28.30倍（↑）
  • 创业板指：51.58倍（↑）
  • 沪深300：13.36倍（↑）
• PB(TTM)：
  • 全部A股：1.48倍（↑）
  • 非金融板块：1.84倍（↑）
  • 创业板指：6.76倍（↑）
  • 沪深300：1.62倍（↑）

A股分行业估值

• 估值偏高行业：
  • 休闲服务：90%分位
  • 汽车：85%分位
  • 食品饮料：82.5%分位
  • 电气设备：84%分位
  • 美容护理：80%分位
• 估值偏低行业：
  • 电子：5.2%分位
  • 有色金属：8.6%分位
  • 钢铁：15.3%分位
  • 环保：19%分位
  • 医药生物：14%分位
  • 传媒：13%分位
  • 房地产：4%分位
  • 非银金融：4%分位
  • 银行：2%分位

美股及港股估值

• 美股PE：
  • 标普500：22.47倍（↓4.46%）
  • 道琼斯工业指数：22.93倍（↓2.87%）
  • 纳斯达克指数：33.03倍（↓2.52%）
• 美股PB：
  • 标普500：4.40倍（↓0.90%）
  • 道琼斯工业指数：6.70倍（↓1.31%）
  • 纳斯达克指数：5.23倍（↓0.38%）
• 港股PE：
  • 恒生指数：11.55倍（↑6.30%）
  • 恒生中国企业指数：10.46倍（↑6.92%）
  • 恒生香港35：21.60倍（↑3.91%）
• 港股PB：
  • 恒生指数：1.18倍（↑6.30%）
  • 恒生中国企业指数：1.13倍（↑6.99%）
  • 恒生香港35：1.15倍（↑3.92%）

总结

本报告提供了当前A股、美股及港股的全面估值分析，强调了市场整体的震荡趋势和板块、行业之间的估值分化。A股市场中，成长类板块表现较弱，创业板指估值偏高，而电子、有色金属、钢铁等行业估值偏低。美股和港股估值整体有所下降，但港股部分指数PE和PB有所上升，显示出一定的市场反弹迹象。投资者应结合市场风格、行业估值分位及自身投资目标，谨慎评估市场机会与风险。