> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每周財富管理策略總結 ## 核心內容 本週財富管理策略報告涵蓋港股、美股、商品市場、貨幣市場及債券市場的走勢分析，並提供投資建議與風險披露。報告重點關注市場走勢、經濟數據、政策動向及投資組合調整策略。 --- ## 主要市場走勢 ### 美股 - **道瓊斯指數**：週升0.53%，報53,559點 - **標普500**：週升0.49%，報7,711點 - **納斯達克**：週升0.85%，報26,402點 - **其他市場**：英國富時100微升0.07%，法國CAC下跌0.98%，德國DAX上升1.66% ### 港股 - **恒生指數**：週跌1.63%，報25,584.79點 - **國企指數**：週跌1.67%，報8,490.39點 - **科指**：週跌3.38%，報4,605點 - **個別指數**：金融指數微跌0.01%，公用事業指數跌1.24%，地產指數跌3.86%，工商指數跌2.39%，紅籌指數跌0.77% ### 商品市場 - **紐約期油**：週跌4.20%，收報83.40美元 - **倫敦期油**：週跌5.38%，收報89.31美元 - **紐約期金**：週跌3.24%，收報4,494.70美元 ### 貨幣市場 - **美匯指數**：週升0.91%，收報99.70 - **歐元兌美元**：週跌0.80%，報1.1585 - **日圓兌美元**：週升0.72%，報160.09 - **澳元兌美元**：週跌0.10%，報0.7164 - **美元兌加元**：週升1.05%，報1.3905 --- ## 重點分析與觀點 ### 美國經濟與債券市場 - **通脹黏性**：美國7月PCE物價指數按年上升3.7%，核心PCE上升3.3%，顯示通脹壓力仍持續 - **政策動向**：聯儲局主席Kevin Warsh在Jackson Hole年會上暗示可能進一步收緊政策，市場對9月加息預期升溫 - **債券殖利率**：美國10年期國債殖利率創2008年以來新高，顯示市場對經濟前景的擔憂 - **投資策略**：建議部署跨國債券以捕捉鎖息機會及避險，考慮市場風險胃納下降的趨勢 ### 港股表現與展望 - **技術分析**：港股大市走勢維持區間波動，預期上望26,000點，下方支持位25,000點 - **資金動向**：資金集中在績優股，科技權重股偏弱，市場宏觀因素如通脹預期、長債息高企、日圓拆倉風險影響上漲動力 ### 重點板塊與概念 - **公用股**：在通脹與利率高企背景下，公用股因充裕現金流具有避風港價值 - **增長型概念**：港股中兼具公用股與增長型概念的標的，具有「進可攻，退可守」的投資優勢 - **概念股推薦**：中華煤氣（3.HK）為重點關注標的 ### 本周數據與預期 - **中國數據**：預計公佈8月PMI數據 - **美國數據**：預計公佈上周MBA按揭申請宗數等數據 --- ## 債券市場走勢與策略 ### 美國債券 - **10年期國債孳息率**：升至4.7180%，創2008年以來新高 - **30年期國債孳息率**：升至5.2056% - **市場動向**：全球主權長債遭拋售，反映投資人對中性政策利率的重新評估 ### 本周精選債券 | 發行人 | 票息(%) | 到期日 | 積極回報 | 貨幣 | 到期孳息率(%) | 贖回孳息率(%) | |--------------|---------|--------|----------|---------|----------------|----------------| | 渣打集團 | 7.767 | 2028 | -0.115 | USD | 5.481 | 3.702 | | 腾讯控股 | 3.925 | 2038 | -0.930 | USD | 5.310 | 5.361 | | 汇丰控股 | 6.332 | 2044 | -0.342 | USD | 6.017 | 5.961 | | M&G 投資 | 5.56 | 2055 | -0.052 | GBP | 8.123 | 6.282 | ### 非投資評級債券 | 發行人 | 票息(%) | 到期日 | 積極回報 | 貨幣 | 到期孳息率(%) | 贖回孳息率(%) | |--------------|---------|--------|----------|---------|----------------|----------------| | 日產汽車 | 4.345 | 2027 | +0.161 | USD | 3.952 | 3.884 | | 軟銀集團 | 6.25 | 2028 | +0.019 | USD | 5.291 | 5.134 | | 新濠博亞 | 5.375 | 2029 | +0.155 | USD | 5.815 | 43.746 | ### 無評級債券 | 發行人 | 票息(%) | 到期日 | 積極回報 | 貨幣 | 到期孳息率(%) | 贖回孳息率(%) | |--------------|---------|--------|----------|---------|----------------|----------------| | 首創置業 | 7.15 | 2028 | -0.189 | USD | 5.624 | 5.547 | | 資本策略地產 | 10.5 | 2028 | +0.177 | USD | 7.411 | 7.508 | | 新鴻基公司 | 6.75 | 2029 | -0.192 | USD | 6.086 | NA | --- ## 本周策略總結 - **債券策略**：建議部署跨國債券，以捕捉鎖息機會及避險，考慮美聯儲可能減息帶來的資本利得空間 - **港股策略**：建議關注兼具公用股與增長型概念的股票，以對抗市場逆風 - **風險提示**：投資需謹慎，市場波動風險、匯率風險、信貸風險等需關注 - **市場預期**：美國經濟表現強勁，但通脹黏性與政策風險仍存；港股受宏觀因素影響，走勢仍偏弱 --- ## 重要聲明與風險披露 1. 本報告資料僅供參考，不構成投資建議或專業財務意見 2. 投資涉及風險，包括本金損失、市場波動、利率與匯率變動等 3. 本報告不承擔因依賴其內容而產生的任何損失或後果的責任 4. 投資者應根據自身財務狀況與目標進行獨立評估 5. 債券投資可能導致本金損失，並受信貸與市場風險影響 --- ## 附註與聯絡資訊 - **地址**：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓 - **電話**：+852 3920 2888 - **傳真**：+852 3920 2700 - **網址**：http://www.ebshk.com - **報告連結**：https://www.ebshkfg.com/tc/research-wealthManagement - **分析員**：伍禮賢、湯麗鴻 - **保險部分**：由陳政生（IA:4517）提供 --- ## 免責聲明 - 本報告不構成買賣證券、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬 - 本資料僅為一般資訊，不保證其準確性、完整性或可靠性 - 投資者應自行評估風險與回報，並諮詢專業財務意見 - 本報告所載意見僅反映分析員個人觀點，可能與其他部門或業務不一致 - 本資料不構成法律、稅務、會計或其他專業建議 --- ## 風險披露 - 投資涉及風險，包括市場風險、利率風險、信貸風險、外匯風險等 - 杠杆交易可能導致虧損超出初始保證金 - 保證金交易風險高，投資者需謹慎評估自身風險承受能力 - 保險資訊僅供參考，不構成合約要約或建議 --- ## 結論 本週財富管理策略強調在通脹黏性與政策風險加劇的情況下，債券市場仍具吸引力，建議投資者部署跨國債券以尋求穩定收益與避險機會。港股受多重因素影響，走勢偏弱，但公用股與增長型概念標的仍有潛力。投資者應根據自身情況審慎評估風險與回報，並參考專業意見作出決策。